2011 年，雷军和许达来创立了顺为资本，这家机构管理着 17.5 亿美元的美元基金和 20 亿元的人民币基金，曾投资小米、爱奇艺、丁香园、罗辑思维等企业。在创立顺为资本前，许达来曾在新加坡政府直接投资公司（GIC）、德意志银行等多家金融机构任管理职位。

今日，作为 顺为资本的创始合伙人，许达来在华兴资本“2017 影响力投资峰会”上发表演讲，分析了科技初创企业可能会面对的问题和陷阱，包括缺乏资金、技术和商业化的平衡、企业估值等。

许达来通过数据表达了这一观点：全球的智能化程度变高，智能设备市场变大，2016 年全球智能设备达到 500 亿，而米家 App 激活的总设备数达到 6000 万，国内联网设备的 App 用户数量超过 1.9 亿人次。

在这种背景下，科技初创企业的价值在投资界得到越来越多的认可，表现是科技初创企业在资本市场很受欢迎，科技类企业的估值不断创造纪录。

而顺为在未来科技方面的投资可以分成三类，硬件企业方面以智米为代表、智能社交企业包括 Owlii、以及蔚来汽车、Momenta 等出行和驾驶类企业。

尽管前景非常乐观，但是许达来作为投资方也发现科技初创企业可能会面临一些问题。

第一，最简单和容易理解的，科技初创企业可能面临缺乏资金的问题，简单讲就是融不到钱。

第二，技术团队要在技术开发和商业化中间寻找一个平衡。技术团队的核心竞争力在于技术领先，而他们的团队一般需要确保技术领先市场至少 3 年。但是从资本角度看，技术实现落地是初创企业能获得投资的关键。相比美元基金，人民币基金尤其如此，他们对于初创企业不赚钱的容忍度更低。

第三，角色转变，技术型企业创始人往往此前是高度自我驱动的、效率出众的工程师，而成为企业创始人之后，他们还需要更强的管理能力。许达来认为，如果科技企业创始人拥有战略思维，他们的影响力会更大。

第四，团队多地办公的影响。虽然这种灵活的协作办公方式越来越受欢迎，但是许认为并不是有的企业都适合这种方式。他举例说顺为投资的一家企业，研发团队在国内，产品面向欧洲市场，因此产品销售团队在伦敦，业务和企业机构决定了这家公司比较适合多地协作办公。但是，他也指出对于大部分企业来说没有根据地，atv直播，团队的文化融合会成为比较大的问题。

最后，开奖，因为市场火热，科技类企业估值高，虽然他们可以出让更少的股份获得融资，但是也可能意味着陷阱。估值过高，一方面企业业务发展的压力也相应很大；另一方面，对于初创企业来说很多团队主力拿期权，高估值会很快产生很多百万富翁。而实现财务自由的团队成员有可能会退出，去追求其他事业，对初创企业带来负面影响。

（照片由云摄影 V.Photos 拍摄提供）