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2017-08-16 06:44 来源:虎嗅网 微博
中国互联网公司到美国路演的套路是以“中国的谷歌”、“中国的亚马逊”自居，不过它们的市值与对标的美国公司却有不小差距。比如“中国的谷歌”、“美国的谷歌”最新市值分别为775亿美元和6336亿美元。 2017年，微博成为首家逆袭美国同类公司的中概公司。看在市值的份上，Twitter或许会说“我是美国的微博”，投资人会相信吗？ 被微博逆袭 2013年11月8日，Twitter在纽交所上市，当日股价收入44.94美元，对应市值312亿美元。拥趸们认为twitter将像谷歌谷和Facebook那样成为全球领先的广告媒体。 5个月后的2014年4月，被视为“Twitter中国门徒”的新浪微博在纳斯达克上市。不过两者的理念存在较大差异：Twitter的初始定位是“拥有轻度社交关系的新闻平台”，传播效率高于一切：不超过140字、迟迟不能上传图片、反时间信息排序……新浪微博在口头上高度重视社交，在行动上则奉行“变现高于一切”的准则。正是这种差异导致了Twitter最终被“门徒”碾压 新浪微博上市头两年，市值在26亿-40亿美元间盘整，但由于Twitter的江河日下，两者市值的差距越来越小。 2014年8月1日，微博、Twitter市值分别为29亿美元和217亿美元，前者仅相当于后者的八分之一。到了2015年12月1日，微博市值已经是Twitter的四分之一。 此后微博业绩逐年向好，市值迅速赶超Twitter：2017年3月，微博以市值114亿美元实现了对Twitter的逆袭。
2017年7月28日，Twitter发布Q2财报：MAUs停止增长、营收同比下跌、运营亏损1.16亿美元。难看的业绩令Twitter股价持继下跌，截至8月10日股价跌至15.75美元，市值115亿美元，相当于微博的64%。 Twitter为什么被抛弃 逆水行舟，不进则退，Twitter被微博超越的另一半原因是自己不争气。2017年8月不到120亿美元，不到2013年11月上市时的40%。数据显示自2015年以来，Twitter的投资回报率远逊于大盘。
Twitter被投资抛弃的第一个原因是在微博反衬下业绩不佳，更确切地说是输在盈利能力。 2012年，Twitter、微博营收分别为3.17亿美元和6600万美元，后者相当于前者的21%；2016年，Twitter、微博营收分别为25.3亿美元6.56亿美元，微博相当于Twitter的26%。5年间，微博营收规模不过从Twitter的五分之一增长到四分之一。
2012年，Twitter、微博净亏损额分别为7900万美元和1.03亿美元。2013年，Twitter突然亏损6.45亿美元（仅Q4的股权激励成本就高达5.21亿美元），其后逐步收窄但进展缓慢。2016年，Twitter净亏损4.57亿美元，2017年上半年亏损1.78亿美元。微博于2015年现实3400万美元盈利，2016年净利润突破1亿美元，2017年上半年净利润达1.2亿美元。
假设2017年微博净利润能达到2.5亿美元，180亿美元市值对应市盈率高达75倍，远高于FB（约40倍）。 战略摇摆不定、内斗、旧股东减持等因素对Twitter估计有很大负面影响，但最关键的还是持续亏损。美国投资者骨子里都是“蓝筹爱好者”，对“暂时不盈利”的忍耐是有限的。特别当同类公司中出现率先盈利者之时，赚钱的会受到热捧，开奖，亏损的被弃之如敝屣。 除了业绩不佳，Twitter的用户数据也令人失望。 2015年Q1，Twitter月活（MAUs）突破3亿，到2017年Q2缓慢升至3.28亿。而Facebook的月活人数已经突破20亿。
比“月活”含金量更高的是日活（DAUs)。2017年Q2，Facebook的日活用户达到13.2亿。而Twitter连DAUs都不肯公布，只是从2016年Q1开始扭捏地公布“同比增幅”。
不说去年是多少，只说今年比去年涨10%，投资人只好猜。坊间认为Twitter的日活数在1.5亿到2亿之间。#越是躲躲闪闪越让人看不上# Twitter亏损的三大原因 为什么微博扭亏为盈，Twitter却身陷亏损，主要原因有三： 首先是Twitter毛利润率低于微博，并且从2015年起差距越来越大。 (责任编辑：本港台直播) |
