另外，哔哩哔哩还投资了二次元声音社区「M 站」。M 站以高质量的声音内容吸引了大量的核心二次元用户，收纳了有声漫画、音乐、广播剧、日抓、听书、电台、游戏评术等二次元及泛二次元的声音内容。

M 站创始人兼 CEO 魔王于 2014 年正式开始创业，随即获得陈睿的 500 万元天使投资，M 站顺利上线。2015 年年底，M 站完成 1400 万元 A 轮融资，由富春通讯和 B 站联合投资。之后，M 站与很多漫画平台展开合作，使得内容体系更加丰富。

在产业链下游方面，哔哩哔哩投资了中文世界最大的动漫周边模型玩具网，同时也是模型玩具爱好者网络聚集地和最大的玩具交易交流平台「AC 模玩网」。

另外还投资了无差别同人站，它是一个拥有国内各类同人展会、同人制品资讯，致力于为广大的同人文化爱好者提供一个信息交流服务平台。

在 2016 年 1 月，哔哩哔哩投资了 ComiDay，这是一家老牌动漫展及同人祭品牌，在成都市举行每年两届的动漫同人志即卖会。

在 2017 年 2 月，哔哩哔哩投资了二次元 IP 运营与发行 平台「日更计划」，其致力于 IP 运营与发行的网络出版社，覆盖漫画/动画/游戏/周边等领域，专为二次元人群提供高品质的原创内容。」

其他哔哩哔哩在文化娱乐领域投资的公司还包括：集文图、音频、视频于一体的创作工具及展示平台「Moboo」；虚拟偶像品牌服务商「MUTA 优他动漫」；以及聚焦于动漫与文化娱乐创意人的产业新媒体「三文娱」等。

在游戏领域投资近 10 家公司，通过游戏联运尝试商业化变现

除了 ACG(Animation、Comic、Game) 中的动画和漫画，哔哩哔哩另一块的投资重点就是游戏，围绕该领域哔哩哔哩投资了近 10 家公司。

在 2015 年 10 月，哔哩哔哩投资了嬉皮士游戏，atv，这是一家创作高品质动作游戏的手游公司，作品有 NeverGone 等。

在 2016 年 5 月，哔哩哔哩投资了萌鲸网络，该公司是一家精品二次元移动游戏开发商，产品有原创赛博朋克题材 CCG+LBS 手游《零界点》等。

在 2016 年 7 月，哔哩哔哩投资了御宅游戏，这是一家专注于手机移动互联网游戏研发的创业公司，该公司致力于游戏 App 的研发，目前旗下游戏产品包括妖精的衣橱、恋爱二周目等等。

在 2016 年 9 月，哔哩哔哩投资了水幻之音。依托于哔哩哔哩弹幕网，水幻之音将持续打造二次元音乐有关的精品游戏以及互动平台。目前已上线产品包括移动端最大 VOCALOID 音乐游戏「zion 载音」，以及 VOCALOID 粉丝社区。

此外，哔哩哔哩还先后投资了手机游戏开发与代理发行商「潜龙心诚」；手游和页游开发商「荣光游戏家」；动漫类手机游戏开发商「艾米乐」；以及二次元游戏开发商「族星灵凡」等。

游戏是哔哩哔哩尝试商业化变现的重要一环，其主要的模式就是游戏联运。所谓游戏联运，就是厂商产品开发完成，与各大平台进行联合运营，获得收入后双方按照约定的比例进行分成。从哔哩哔哩投资的几家游戏公司中也可以看出，atv，几乎都是清一色的游戏开发商。

内容型社区的商业化阵痛：B 站未来有可能会倒闭，但绝不会变质

险峰旗云管理合伙人王世雨先生曾提到过，「我发现产品和思路都可以千变万化，但从根本上来讲，一个好的社区是建立在两种基本要素之上的——关系链和内容，只要创业者在这两条线中，能抓好一条就能生存。最终，这两种要素也会演变出不同类型的社区。」

而 B 站和知乎以及蚂蜂窝这种类型的社区很相似，都是典型的内容型社区，用户之所以会来，是为了消费平台上的内容。同时，当用户因为内容聚集起来的时候，又会在社区中贡献评论，倾注时间和感情。所以，B 站的用户粘性非常高。

也正因为是内容型社区，所以 B 站在投资布局上以内容为核心，围绕动漫产业链上下游投资了大量的内容创作型公司。

另外，B 站在聚集了大量的用户以后，自然要考虑社区变现。而游戏联运是 B 站尝试商业化变现的一个重要手段，因此其投资了不少游戏开发商。

当然，目前 B 站在商业化变现方面还要经历一个阵痛期。

正如去年 5 月 23 日，知乎上出现了一个问题：「如何看待 B 站曾承诺永远不加广告，现在却在加了贴片广告的行为?」瞬间将 B 站推到了风口浪尖上。

随后，B 站董事长陈睿在知乎亲自给出了回答，并承诺：「B 站未来有可能会倒闭，但绝不会变质。」

可以看出，B 站在平衡用户体验和商业化变现之间，依然面临着很多的矛盾和冲突。