讲到这里，Allen觉得还是要回归到那一点：风险投资人群本质上做的是分子的生意，项目失败率极高。所以他们往往追求的是广撒网，一“枪”回本。只要打中一“枪”，就可以弥补分母上的成本损失。而只有具备容易、快速、低成本迅速复制扩张属性的项目，才有可能有一个做成独角兽的“大未来”。

为什么火锅品牌 ——“海底捞”能做成全国连锁，而粤菜饭店则不可以呢？Allen认为本质上还是因为火锅品类具备易于复制、容易扩张的属性，而粤菜则不已。

众所周知火锅店是不用大厨的，只需要小工把菜切好、备好底料、摆碟、上菜即可，只要汤底与食材质量不错，在哪家店吃火锅，味道几乎没有差别。

而粤菜这一类考究厨师火候与功力的餐厅则不已，换一个厨师可能导致整个餐厅口味都变了。也因此，无论是日常运营、迅速复制扩张等等都受制于厨师这一关键因素。所以我们通常不容易看到有大型连锁类的粤菜餐厅。

从海底捞能获得巨额融资这一点，侧面也体现出了，只有标准化、易于复制、容易扩张属性的项目才受风险投资青睐。

四、可替代性

无论是受众面广、频次高、还是易于复制讲的都是行业特性，风险投资还关注的一点是项目自身的可替代性。

Allen清楚地记得，3Q大战以前，互联网圈盛传一个VC最爱问的问题：“你这个创业项目，如果腾讯跟进了，而且几乎是产品上完全复制，你会怎么办？”这个问题问的就是你选择的项目可替代性是怎么样的，面对竞争，它的壁垒在哪里？

什么是项目的壁垒？Allen认为可以有三个角度切入讲讲的。

1.服务（商品）属性上的可替代性。

比如，价格都差不多，我选择你的理由是什么？洗头水有清扬、海飞丝、潘婷，而我为什么要选择你呢?Allen认为这里体现更多是讲故事与用户心智占据的能力。

2.如何直面竞争对手跟进。

比如，美团外卖、百度外卖与饿了么提供的服务、价格都是差不多的，饿了么作为外卖行业的先行者，要如何面对竞争对手跟进？

在这一点上，Allen认为更考究的是你如何把复杂的事情简单化，简单的事情流程化，流程化的事情系统化，再加上考核监督。这是产品、管理等的“内功”部分。

3.甘蔗理论

“甘蔗理论”讲的是一个大的市场规律。特指，一家企业在设计、生产、销售、售后等等这个链条上主导的环节有多少，通常占据主导的环节越多，收获的价值也就越大，换而言之竞争壁垒也就越高。而对于创业项目，风险投资关注的是您对这个项目它的未来成长路径规划是怎么样的，要如何一步步的去实现，等等。

写到最后，希望大家谨记的一点是，创业伊始，尤如伯乐相马 —— 始于眼力。若能学会从风险投资的角度去选择项目的方向，是能规避一些自身暂时意识不到的局限的。

作者：Allen，个人微信：qq1186974614，伟朋投资行业分析师，欢迎交流。

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