然而，全球范围内区块链行业创业公司累计通过私募股权机构获得的融资额总数仅为15.7亿美元（截止至2017年Q1），其中坐拥全球最顶尖区块链技术人才和金融人才的区块链创业公司Top10经过4、5年发展所累积实现的融资额最高仅为1.36亿美元。

我们不得不冷静看待：区块链 ICO 领域正存在巨大泡沫。

The DAO 因为遭受黑客攻击的技术漏洞责任究竟归属以太坊开发层还是DApp的应用层，至今尚未形成意见统一，我们必须承认，区块链技术尚处在早期发展阶段，区块链一代王牌应用——比特币的底层协议仍需要不断扩展升级，区块链行业技术开发人才尚面临巨大缺口，如此大规模涌现的区块链应用中，很难保障其技术团队足以实现应用的安全可靠性。

并且，在现阶段 ICO 融资一片火热的态势下，不乏部分项目钻空子恶意欺诈，粗制滥造“伪区块链”应用。毕竟，大多数投资者对于区块链技术的认知不足，即使手持某项目的全套白皮书和开源代码也很难判断其是否严格按照区块链技术路径保障应用运行的公开透明。

当然，更关键是的，一项新技术的巨大创新价值并非必然等于某个基于此技术的应用或者产品的价值。互联网作为近百年来最伟大的技术革新，其在行业早期发展阶段，一样经历了九死一生的竞争淘汰，大量应用和产品未能存活下来。尊重历史发展规律，区块链行业不会有任何的例外，在过去的几年、在当下、在未来数年间，仍然会有大量的区块链创业项目迅速死掉。早期进入一个正在快速发展的行业或许会实现长线巨幅的收益增长，但并不会降低任何损失发生的可能性。

事实上，我们现在面临的 ICO 过热局面与2013年底、2014年初的历史何其相似，当时未来币(NXT)的ICO横空出现，其早期投资者获得了上万倍的回报（筹资21BTC，相当于当时6000美元，后市值最高达到1亿美元），在如此惊人的财富增值的示范效应下，市场开始涌现大量的ICO项目，大量热钱涌入ICO市场，引发了市场的疯狂，于是各种骗局、技术危机也纷纷出现，不久后各种加密代币价格一度灰败触底！

说到这里，ICO 能够持续发展到今天，区块链技术能够不断发展壮大，我们应该非常欣慰，区块链行业中仍存在着大量专注于推动技术文明发展和时代进步的勤恳开路人，他们的存在让这个行业在一次次面临质疑和危机之后还能够重新站起来并更加顽强的成长。

总体来看，在“大众创业、万众创新”的时代口号的鼓舞下，政府及金融监管层对于能够促进创业融资、健壮金融市场的新模式、新手段是报以欢迎、鼓励的态度的，但在部分不良从业者的扰乱下，当前ICO 投机性过盛，存在巨大泡沫，监管层必然会采取规范市场有序发展的举措，atv，对于ICO 发起项目主体或者第三方发行、交易平台提出更明确的监管要求，以帮助投资者更全面、真实的了解ICO项目发展动态并明确责任主体。并且，有可能参考SEC对于ICO 项目作更充分的经济属性定义，对“股权型众筹”和“收益权众筹”、“产品型众筹”ICO项目进行不同强度的监管手段。

当然，并不排除，如果部分不良从业者仍然不知收敛强势带队，过度破坏行业健康发展秩序，给广大投资者带来严重的投资损失，ICO 融资模式则也有可能会被全面叫停。

区块链技术创造了数据信任使ICO模式得以实现，但行业信任还需要更多从业者共同维护和捍卫。

全球区块链技术领导权的抢夺，正在进行

2011年至2013年，作为区块链技术发展的第一个阶段，主要以比特币为核心进行技术和应用创新，在此阶段成长起来的企业重点包括比特币的交易平台和采矿基础设施以及以比特币等加密代币为结算工具的新型跨境支付应用。

2014年以来，去中心化应用 DApp 模块化开发方式及ICO 快速融资手段的应用，加速了区块链技术在各个行业和领域的应用创新。同时，随着智能合约的引入，加密代币的交易网络扩展至一切可数字化资产的范畴，全球各大金融巨头、IT厂商纷纷入场，银行间区块链结算网络大面积铺开，IBM、微软、SAP等区块链BaaS（Blockchain as a Service) 企业级服务平台流行起来，区块链应用从公有链向授权链（联盟链、私有链）发展，区块链去中心化向弱中心化和多中心化倾斜，区块链技术在效能提升和安全可控的平衡中取得进一步发展。