在资本和技术的助力下，企业的发展大大加快，以前5～10年的行业培育期缩短为1～2年。此前AT还能看到创新企业的缓慢生长，而现在当企业发展起来时AT根本来不及关注甚至来不及反应，从看不见到看不懂再到跟不上、投不了，可能只有短短一年或者数月，摩拜、映客、梨视频都是这么成长起来的。

对于AT来说，AT需要夯实自己的基础设施地位，同时也要不断拓展边界成为新领域的基础设施，才能在互联网发展中一直处于中心而不会被边缘化，对于AT来说，不能失去了行业前瞻的战场。

3、杜绝新巨头以及新对手的诞生

互联网发展太快了，在技术和VC的推动下，新业态快到AT没注意到时已经成长起来，进而快速形成行业壁垒，成为新业态里的变量，陌陌，唯品会上市只用了3年，摩拜成立1年估值30亿美元，映客成立6个月估值30亿元，梨视频上线两周估值20亿元，还未上市的滴滴已获得14轮总计超过150亿美元融资，今日头条3年内估值增长22倍达到110亿美元......

在新的业态中，滴滴，今日头条，包括此前的美团俨然成为了一个个小霸。对于AT来说，最不愿意见到的就是各个领域的小霸，在互联网赢家通吃的背景下，小霸意味着变量和对AT颠覆的可能性。正如《大秦帝国》孙膑在向齐王解释为什么不及时救援韩国时表示：“齐国需要一个弱韩，而非小霸。”所以，AT需要在“新巨头”成长起来前就及时打压或投资，确保新的业态不会对自己进行颠覆，或者会成为自己生态的一员而不是转投竞争对手的怀抱。

对于市值近4000亿美元，净现金近百亿(阿里80亿元，腾讯275亿元)的AT来说，通过广撒网的方式来把朋友搞得多多的，把敌人搞得少少的显得很有必要。这也是以小博大的过程，毕竟AT的基础设施对于发展期的创业公司以及创业公司上市背书来说都极为重要。

四、VC极力推动AT格局的行成

2017年截止7月25日，腾讯总投资43个达1172.44亿元，阿里巴巴总投资23个达898.15亿元，与之形成鲜明对比的是，从2005年成立之初至2016年11月，红杉中国共完成投资514.3亿元人民币（而根据清科私募通的统计），相当于腾讯和阿里用了不到半年的时间就投出了红杉中国11年的投资总额。

对VC来说，募集的资金需要在3-5年内产生收益，投资的资金需要短时间退出，而此前退出的渠道要么是IPO，要么是并购或者接盘侠两种退出模式。而即使以红杉中国如此高效率的投资机构，在11年投出494个项目后，含IPO和并购在内共72家，退出率仅为16.6%，超过八成的项目砸手里了。

但形式在2015年开始发生了变化，AT为了生态成为了VC第三种变现渠道，AT的现金储备和对生态的饥渴让VC退出更加高效和迅速。以2017年为例，在2017年腾讯投资的43个项目中，有21个是红杉跟投，有10个是华人文化跟投，有10个是高瓴资本跟投，有9个是经纬中国跟投，有8个是高榕资本和创新工程跟投项目。在阿里巴巴的18个项目中有云峰基金、平安创新、淡马锡、红杉分别贡献了5席跟投。

而对于好的项目AT的投资是无底线且会连续跟投，这也让VC可以快速退出。同时由于AT的持续跟投，可以保证项目后续融资可能性大大提高，同时AT的生态对于创业项目上市有同样重要的意义，可以用AT的背书提振股价。腾讯在2013年B轮投资滴滴1500万美元后又跟投四次，阿里巴巴投资美团，ofo后又再度跟投。

所以，VC巴不得AT格局的形成并在推动AT格局的发展，VC SaaS数据显示腾讯的投资项目被接盘率达到29%。AT已经影响VC由to IPO变成to AT，新的退出路径便利让VC开始为AT定制或推荐项目，甚至出现类似ofo等共享模式等待AT入局收割，AT入局后整个发展和退出的通路就通了，纳斯达克接不了的盘，AT来接。

五、绕不过的AT，j2直播，创业者可以怎么做？

对于互联网项目来说，AT投资接盘成为全新的渠道，对于AT来说，相当比例的投资都是上亿级别，所以想要获得长足的发展，更要针对AT对于投资的影响进行布局。

1、记住你的项目是卖给AT的，卡位很重要

对于希望吸引AT入局的创业者来说，布局变得很重要，未来企业上市和AT投资是摆在创业者面前的两条路（当然两条路本身也会有交叉），除了项目本身的价值较高外，与AT形成互补或者能够挑战AT就显得更为重要。互补AT或者为AT量身定制的模式也会不断发展。

随着马太效应的进一步加剧，AT对于投资的决定性或许会超过今天的红杉，演变成AT看过而未投的项目一定存在问题，AT未进入的行业一定不是趋势或风口，AT投资的项目或者下轮融资的可能性大大提高。红杉的项目从来不缺接盘侠会变成AT的项目从来不缺接盘侠，所以和AT战略捆绑就变得很重要。阿里要流量和媒体，创业者见缝插针就可以获得青睐，腾讯要交易场景形成闭环，提供高频的消费产品就很容易命中。当然最重要的是提前布局，否则AT转移注意力就悔之晚矣。在目前的投资中，腾讯为了互补生态的单独投资项目达32.15%。

2、站队很重要，提前站队