新三板在线 · 文/杨晟寰

健身，越来越成为国人的新时尚。

2016年，国务院印发的《全民健身计划(2016-2020年)》提出，到2020年，每周参加1次及以上体育锻炼的人数达7亿，经常参加体育锻炼的人数达4.35亿，体育消费总规模达1.5万亿元。

显然，中国将是世界上最大的商业健身休闲市场。但来自市场调查公司智研咨询集团的研究数据显示，截至2015年底，中国健身市场规模只有约为150至200亿美元，中国每百万人健身俱乐部拥有量仅为4.3家。

毋庸置疑，中国休闲健身产业起步虽然晚，却前景广大，具有巨大的市场潜力。

健身公司扎堆新三板圆“资本梦”

面对这样的“市场蓝海”，资本早有准备。

新三板在线了解到，目前中国健身市场分为两派，一派是舶来健身品牌，一派是本土健身品牌。

其中，舶来的外资健身品牌由于进入中国时间早，已经产生了品牌效应。据了解，这些公司多在北京、上海等一线城市和重点城市布局扩张。

外资健身房更易得到资本的眷顾。例如A股上市公司贵人鸟收购老牌健身品牌威尔士。也有消息称，阿里将收购“一兆韦德”。此外，不少外资健身品牌一进入中国市场就能得到淡马锡投资。

与舶来健身品牌不同的是，本土健身品牌在挤入一线城市的同时，也在西部等欠发达地区的二线城市寻找机遇，甚至逐渐开始在三四线城市抢占先机。

例如新三板公司亚特体育(837930)地处西北二线城市西安，是该地区规模最大的运动健身龙头企业，且有向陕西地区其他三四线城市发展的实力。同时，另一家挂牌公司知行健身(871364)成立于武汉市，2017年4月26日挂牌新三板，在湖北省内有一定的知名度。

显然，随着本土健身房的不断发展，未来的健身行业将形成“大品牌顶端激烈竞争，小品牌底端各行其道”的并行格局。

与舶来健身品牌一样，本土健身品牌也急寻资本。

智妍咨询集团数据显示，截至2015年前后，中国共有各类商业健身俱乐部5940家，其中约140家采用连锁经营模式，民营资本在整个健身产业占据了92.7%的份额。

新三板公司中航时尚(835623)的前身中航健身自2009没有叩开深交所的大门后，从创业板辗转中小板，连续7年屡次碰壁后最终借新三板扩容的东风，于2016年1月19日挂牌。

资料显示，中航时尚前身中航健身成立于1998年，注册资本500万元，当时为地道的国有企业，其实际控制人是中国航空技术进出口深圳公司。挂牌新三板后，该公司虽未有融资行为，但截至2017年7月6日实现交易额1948万元。

中航时尚接触资本的经历，给本土健身品牌带来不少启发。2013年12月底扩容、准入门槛较IPO低的新三板市场，便吸引了不少本土健身品牌。

新三板在线通过东方财富Choice数据统计发现，新三板中“休闲健身”板块的公司共有六家，分别为中航时尚、亚特体育、赛普健身(430747)、万国体育(837629)、知行健身和骐鸣股份(870546)。

挂牌后，除了中航时尚等三家公司外，万国体育、亚特体育和赛普健身三家公司分别融资1.75亿元、1800万元、2400万元。

预付款等盈利模式之忧

至于中航健身IPO被否的原因，业界猜测主要原因有二，一是公司国有股权低价转让，使中航时尚成为私有企业，投资者怀疑其涉嫌国有资产流失；二是中航时尚私有化后依然使用“中航”的名称，产生了易被诉讼的风险。

中航时尚的7年艰难IPO之路，说明资本对健身类新兴行业公司的某种担忧。

毕竟，中国本土健身公司多是2008年后才成立，2010年后才初成规模。这类新兴行业公司冲刺IPO、或尝试其他资本途径时，其盈利能力、经营模式或商业模式等都会成为监管层或市场的质疑点。

持续经营能力和业绩稳定性，也是包括健身类公司在内的企业都会被关注的点。智妍咨询集团研究显示，中国5940家商业健身俱乐部中，20%赢利，其余大约80%基本处在维持或亏损状态。

这背后，开奖，atv，更为监管层担忧的是，健身品牌的商业模式和资金情况。新三板在线了解到，目前多数健身俱乐部经营项目、市场定位、营销策略雷同，特别是在“办卡”方面，许多健身房都鼓励顾客一次性缴纳资金成为会员享受后续服务。

在预先收缴款项后，客户在后续享受健身及相关服务时不需要付钱，但健身房的运营消耗的水、电、租金、人力、营销成本则随行就市，所以因经营不善很可能导致亏损的情况出现。近年来健身房突然关闭、老板消失、会员维权的实例并不鲜见。

新三板在线在查阅了健身版块六家新三板挂牌公司的年报后发现，预收账款数额大，占总资产比率高，是健身公司的“通病”。