“一剧两星”政策，平台收入多样化，加速了华录百纳在影视上的体力透支，传统剧集江河日下，爆款IP稀缺，原创IP折金钱和时间上的成本，这或许能够解释，为何其在综艺节目上如此饥渴。

在华录百纳22亿募投项目中，影视剧拟使用募投资金6亿，预计总投资8.5亿，综艺节目制作拟使用募投资金8亿，预计总投资11.2亿，在最新的变更募投资金用途公告中，华录百纳表示将把影视剧投入资金提高到9.4亿。

但无法改变的事实是，这场资本盛宴带来的47亿子弹，有36亿打在了综艺节目和营销业务上，其中又以综艺节目为主，而随着对上海嘉娱的收购提上日程，这一比例还将继续提升。

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“自杀式”的拯救业绩

影视已成鸡肋。当一样东西价值渐微时，杀鸡取卵一样的价值最大化，变为合理选择，贪婪和恐惧，增加了孕育“怪胎”概率。

《深夜食堂》由此步入自杀式植入，尽管让观众失望，但在某种程度上拯救了华录百纳。

导演蔡岳勋接受媒体采访时表示，之前只是一些小的广告植入，后来越加越多，自己曾经抗议过，但被告知签了合约就要照做，最终一些压力让他屈服。连广告商接受媒体采访时都感慨，“没想到剧组竟然会答应那么多要求，毫无阻力”。

根据华录百纳2016年三季报，在2016年前三季度实现营收18.68亿元，同比增长27.46%，归属于上市公司股东的净利润1.79亿元，同比下降6.50%。报告期内，公司收入主要来源于电视剧《角力之城》、《爱情万万岁》等。

华录百纳也成为了当时前十大最挣钱的影视公司（按照当时净利润排名）中净利润唯一是负增长的公司。

但过了三个月后，华录百纳公布的2016年全年的业绩却出现了超过40%的增长，其中《深夜食堂》的收入功不可没。

年报显示， 2016年公司实现营收25.7亿元，比上年同期增加36.61%；归属于母公司所有者净利润为3.78亿元，较上年同期增长41.80%。而主营业务收入前五名的影视作品，分别为综艺节目《我的新衣》、《旋风孝子》、《跨界歌王》，j2直播，以及电视剧《深夜食堂》和《职场是个技术活》，合计收入占同期主营业务收入的比例38.46%。

坦率讲，舆论如此一致地猛烈轰炸，对华录百纳和他的《深夜食堂》并不完全公平，例如先期上演的《欢乐颂2》，当女主角猛然间高喊出某电商，亦或在失恋后狂啃某零食时，同样不禁要问：他们究竟收了多少钱？

某位资深编剧曾在公开场合评论：资本进来就是一条狗，专找屎吃。既是愤怒，也是无奈。

资本的强势介入，让中国影视娱乐行业焕发青春，但在青春期的活力背后，总会夹杂着躁动与不安：躁动的是市场如此之大，“烂片圈钱”也能成为游戏规则；不安的是市场如此嬗变，原创、IP、“互联网+”、泛娱乐化，好像随时都要三振出局。

从某种意义上说，《深夜食堂》正好撞在了枪口，戏剧化的试探出了底线，市场终究会用自己的方式寻找内容与资本间的平衡，为这个行业制定标准，尽管步履蹒跚。

* 本文系棱镜（ID：lengjing_qqfinance）授权i黑马发布，作者邵立凡。文章内容仅代表作者独立观点不代表i黑马立场，如需转载请联系原作者获取授权，推荐关注（ID：iheima）

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