上月交通运输部发布《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见》，释放了鼓励免押金、收押金须专款专用接受监管的明确信号，北京、广州等地方政府也积极响应，当地的共享单车公司需要把押金存管到指定银行账户。

面对严格约束共享单车押金用途的新政，ofo免押金再下一城，直播，说明其有足够的资金实力，基本不需要担心押金监管的影响；而摩拜迟迟不跟进免押金，恰恰在于新政对于重资产投入的它不太有利，现金流缺口会造成不小的压力。

我们以一个数字模型为例，简单对比一下押金监管对ofo和摩拜现金流的影响。如果不考虑押金，以每辆车平均每天被利用6次、一个月30天来看，两者的每月现金流入都是每辆180元。

由于造价低廉，ofo单车被投入市场后的第一个月现金流缺口较小（-470元），即便没有流入99元/人的押金，也能依靠后续运营快速回收现金流。

摩拜车子质量更好、耐损耗性更强，维修成本比ofo低；但摩拜由于造价明显更高，本身的运营回收期就是ofo的好几倍，再加上专款专用的政策监管，押金无法投入经营活动，也就意味着299元/人的押金并不能作为现金流进项，基本要依赖烧投资人的钱弥补现金流缺口（-1345元），投放新车、拓张市场的速度将备受影响。

ofo和摩拜的简单现金流模型

同时，渠道下沉是下阶段的市场竞争核心。未来如果免押金模式拓展到三四线城市，ofo无疑会更有竞争力。

ofo在国内率先扩展到了100城，触角也已向三四线城市延伸。越低层级的城市，当地用户的价格敏感度也越高，对于他们免押金的威力要远大于免费骑行。

这是因为，不同于当年打车软件依靠疯狂的车费补贴吸引用户，共享单车的客单价很低，免费骑行省不了多少钱，吸引力自然也就有限；

而免押金才是真正刺激需求的杀手锏：以ofo的99元押金计算，押金门槛相当于骑行100次的成本。因此，如果免押金能普及到三四线城市，对加速渠道下沉、用户渗透的帮助会更大。

结语

从ofo首站选择上海推行免押金备受瞩目，到现在广州成为“信用解锁”第三城，免押金的模式价值得到验证，消费者们对此也越来越习以为常。

ofo不遗余力地推行免押金，背后体现了持续创新和迭代的能力。而免押金骑行也将助力共享单车向全民普及化的方向发展，这对于全社会的意义在于，让一度是“国民记忆”的自行车，以健康、环保、便捷的全新形象重新定义潮水的方向，未来最终成为我们生活方式的一部分。