要知道，现在的行情是电池21美分/瓦，组件33美分/瓦，一旦上述措施被执行，那么进口电池价格的涨幅将接近200%，进口组件价格的涨幅也将超过100%，在价格上将变得毫无竞争力可言。

4. 谁将从中受益

美国本土的组件产能只有1.4GW，假设美国未来每年仍有15GW左右的增量，那么供需缺口将达到10GW以上，到底谁将从中受益？

在Suniva提交的请愿文件中，有这么一段话引起了我的注意：

Excluded from petition are thin film photovoltaic products produced from amorphous silicon (a-Si), cadmium telluride(CdTe), or copper indium gallium selenide (CIGS).

由非晶硅（a-Si）、碲化镉（CdTe）和铜铟镓硒（CIGS）制造的薄膜组件，并不在此贸易案的控诉对象之内。

我想，收入超过80%来自美国，最大的CdTe薄膜组件厂商FSLR（详见《除了零售业，沃尔玛的创始人家族在另外一个行业，也创造了一家巨头》），是最大的潜在受益者，看懂了这个逻辑的投资（jī）者，都能享受到前面一波近50%的股票收益（超预期的一季报也有功劳）。

实际上，每年超过10GW的缺口，FSLR一家也满足不了，这对所有薄膜组件厂商都是一个难得的机遇。

5. “201条款”的未来

事情的最新进展是USITC已经展开正式调查，将在9月22日之前做出损害认定，即确定是否构成了伤害，然后在11月13日前向总统提交报告，而根据以往的经验，特朗普收到报告后，很有可能在15天之内就会做出决定。

但要获得最终批准，此次“201条款”的请愿仍有许多困难要克服。

通常情况下，组件在电站的资本支出中占40%左右，如果进口组件价格上涨超过100%，意味着建电站的金主爸爸们未来可能要多花40%以上的费用，修建光伏电站的意愿肯定会大幅降低。

上个月我参加了某家国外券商举行的电话会议，与会者包括美国光伏产业协会的前会长Rhone Resch，j2直播，他在会中提到，目前光伏制造环节的从业人员数量是3.8万人，而下游电站安装环节的从业人员数量是13.7万人。那么从政治的角度出发，特朗普是否会为了少数人去牺牲多数人？

再者，众所周知，特朗普力推的是传统化石能源，甚至在前两天还宣布美国将退出巴黎气候协定，那么他是否会为了属于新能源的光伏行业，不惜和中国展开贸易战？

但另外一方面，曾参与美国“双反”和钢铁“201条款”的贸易专业律师John Gurley，在电话会议里指出，通常这种需要总统批准的请愿，在提交前都已经和白宫打过招呼，所以USITC受理此案，说明白宫方面是默许的，最终大概率会采取相关措施，只是力度未必有Suniva要求的那么大。

6. 半路杀出的程咬金

前面提到，SQN曾是DIP贷款唯一的提供者，但后来又加入了一家名为Lion Point的对冲基金。

经过我的调查，Lion Point在阿特斯太阳能（代码：CSIQ）持有价值约2,500万美元的股票和3,800万美元的可转债，在晶科能源（代码：JKS）持有价值约1,200万美元的股票，而在出口给美国的中国光伏厂商里，CSIQ和JKS正是最大的两家。

所以我推测Lion Point的举动是为了在这起贸易案件中争取主动权，通过对Suniva施加影响，保护自己持股公司的权益。Lion Point的相关利益合计达到7,500万美元（基金总规模不到6亿美元的样子），提供给Suniva的DIP贷款不过才130万美元，且是最高偿还等级，这笔投资还是值得的。

随着更多的利益关联方浮出水面，整个事情变得越来越有意思。

最后附上一张关系图。

利益声明：本人持有CSIQ、FSLR和JKS的多头仓位。