谨以此文致敬那些曾经或正在这个行业中奋斗着的人们。

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黎远把所有文件扔进了碎纸机，按下开关，一阵轰鸣声过后，办公室归于沉寂，他静悄悄地把门掩上，离开了他所供职的第 4 家投资机构。同样被他留在身后的，还有长达 7 年的投资生涯。

像黎远这样的 VC 从业者，在中国大概数以万计。

外表光鲜的 VC 行业总是吸引着最优秀的年轻人，他们履历不凡、野心勃勃、从四面八方涌来，让这个行业充满着过剩的智商、荷尔蒙和厮杀。

然而，满载希望而来的他们，却又有不少带着失望而走。仍然坚守着的，也难免需要在焦虑和迷茫中，努力抓住那转瞬而逝的成就感。

在这样一个突然膨胀又骤然紧缩的大资管时代，VC 行业的个中滋味，恐怕只有这些年轻人自己最清楚不过。

1、闻风而动的年轻人

伯克利毕业的王岩在一家顶级美元基金工作了 2 年，这是他继 KKR 之后的第二份工作。

从 PE 进入 VC 看起来是一个不明智的选择，「降薪很多，思维方式也完全不同」。但王岩并不在乎，PE 的严谨和保守已无法再满足他。「大 PE 总是会选择比较安全的，能够稳赚两三倍的 deal，这就必然会错过高成长、高回报、当然也是高风险的 deal。」

他举了个例子：「2012 年，国内一家大型互联网公司希望融资来回购大股东的股份，估值才 300 亿美元左右。当时我很看好这家公司，但老板的质疑是，当时最大的互联网上市公司百度的市值也不过 700 亿美元，这家公司还有多少 upside？而且，即使投进去也只是一个小股东，违背了 KKR 谋求控股的投资逻辑。」

就这样，不仅是 KKR，大部分 PE 都错过了这个原本可以带来超额回报的项目，这也让王岩再一次意识到，自己更向往的是充满冒险精神和无限可能的 VC 行业。

「我是个特别理想主义和乐观的人，更容易看到想象力和可能性，所以更适合早期投资。而且，VC 要找的是黑天鹅，我喜欢这种反常规的思考方式。」

同样从顶级 PE 出走后进入 VC 的周奕在大三的一次实习后就认定了这份职业。

大二时他在一家投行 TMT 组实习，为微博等互联网公司做股票分析。「原来从没有认真研究过我们每天在使用的互联网产品的商业模式、财务模型，但这些东西突然一下就把我吸引住了，当时我几乎把所有业余时间都花在上面。」

那时正是 2011 年，移动互联网正在快速兴起。

就读商学院的周奕想与更多的互联网公司产生交集，VC 便成了他心中最理想之选。第二年，他给红杉、IDG、KPCB、富达等顶级机构的合伙人发邮件寻求实习机会，并如愿以偿地进入了其中一家，而他的同学们几乎清一色去了投行。

其实，VC 跟他最初想象的有点不一样。

「大家做决策时不太看盈利，尤其对于移动产品来说，只要有高增长就投。这让我在学校学的东西几乎都用不上。」即便如此，他还是非常热爱这份工作，「每天接触的那些公司我都很感兴趣」。所以，毕业后虽然进了一家顶级 PE，但 10 个月后，他还是回到了 VC 行业。

放弃了高年薪的周奕想的很明白：「来 VC 的目的就是投出独角兽。即便没有机会实现，也希望能投出健康发展、持续盈利的公司，并且和他们共同成长。」

已经从业 7 年 VC 的黎远则坦承，自己进入 VC 行业的直接目的就是「赚钱」。

「至少在早期，VC 行业很赚钱的，达晨有 100 多家 portfolio 都 IPO 了，找准机会，在这个行业里是可以赚到大钱的。如果投出独角兽，更是名利双收。」黎远说。

但更多年轻人入行还顾不上考虑财务回报，「个人成长」是他们最直接的目的，j2直播，即使这个过程总是伴随着焦虑。

离开百度战略办公室后，戴康转身加入了一家新基金，他的期待就是「更快速的个人成长」。「人的成长可以从两个层面来看：获取信息的速度和获取信息的质量，而 VC 恰巧很好地满足了这两点。」

2、消失的机会

在这个容量有限的市场中，一旦碰上坏的光景，原本层不出穷的机会就会骤减。

「除了充电宝，最近还有什么风口？」这是 42章经 近期被同行友人问及最多的问题。这恐怕是中国 TMT 风险投资历史上最焦虑的一段时光之一。

回溯到 2014 年，那时的市场还非常火爆。根据 IT 桔子数据，2014 年成立了 10059 家创业公司，达到了近 5 年的峰值。同时，投资机构也都在疯抢。

彼时入行仅 2 个月，正在看文娱领域的周奕经历了一次难忘的「失之交臂」。「那天我跟着合伙人去看一个项目，约了创始人晚上 7 点见面。这家公司已经在这一天里见了 7 波投资人，当轮到我们时，价格已经翻了一倍。」这次抬价不仅让他错失了一个好项目，更让他在第一线感受到了厮杀的惨烈。