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“赌赛道”是红杉的传统。对行业趋势进行前瞻性判断，然后选择最有前途和投资机会的领域去投资，也就是买最好的“赛道”。 分析完过去三年连续高速成长的企业数据后，读懂新三板研究员发现：电子商务B2B（垂直电商）、保险、幼儿教育、教育信息化服务、农业、动漫这6大行业，产生高成长股的概率最高。这6大行业，每个行业内至少有10%（剔除3家以下）的企业，连续三年营收增长都超过50%。除农业外，其余五个行业整体表现都非常不错。 也就是说，在新三板，电子商务B2B（垂直电商）、保险、幼儿教育、教育信息化服务、动漫，是5个值得关注的“赛道”。 更重要的是，这5大行业在A股上市的公司并不多，目前大部分集中在新三板。 一、电子商务B2B行业— 细分垂直领域大爆发 垂直电商不死，正在新三板飞速发展。 垂直电商之所以能快速发展，是因为行业正站在一个大风口上。根据艾瑞咨询数据，2015年中国电子商务市场交易规模为16.20万亿，2016年则为20.2万亿元，增长了24.69%。 在新三板，电子商务B2B行业目前共有67家挂牌企业，2016年营收增速中位数达到了43.91%。其中有11家垂直类电商企业，连续三年营收增长都超过50%，占到15.07%。是新三板所有行业中表现最抢眼的。 最典型的当属有棵树，有棵树是一家跨境电商，主要产品包括奶粉、保健品和生活用品。站在跨境电商的风口上，有棵树的成长非常迅速。2013年公司营业收入仅为71.35万元，但2016年营业收入已经达到24.85亿元，三年增长了3483倍。 虽然爆发性尚可，不过因为垂直电商行业获客成本高，盈利难也成了痛点。读懂新三板研究员看到，2016年新三板电商行业整体营收大幅增加的情况下，整体净利润增速却下滑了1.6%。 一些企业在营收扩大的同时，亏损也在扩大，最典型的就是新三板电商中特有的情趣行业公司，虽然营收在增长，但却难掩亏损的尴尬。 春水堂、桃花坞等公司都在2016年实现了营收增长，但因销售费用增长更快，亏损一直在扩大。桃花坞2016年营收翻了一倍，但亏了1161万元，同比减少了2032.78%。 不过，如果能一直保持高速成长，在可以实现品牌溢价的情况下，盈利有可能也是很快的。比如猫诚电商，2015年营收增速为120%，2016年为47.53%，高速成长下2016年扭亏为盈，从2015年亏损681万元到盈利224万元。 “2016年随着公司的规模扩大，与供应商的议价能力增强，从而增加了毛利率，从18.29%增长到了19.56%”，猫诚电商在年报中这样解释。 主营跨境业务的傲基电商在连续高成长下，利润也实现了大爆发，从2015年1739万元增长到了1.28亿元，年报中写的第一个原因就是，“品牌形象逐步确立，提升了溢价空间，从而毛利率上升”。 二、保险行业—保险行业大爆发，保险销售中介搭上快车 保险业从2012年就进入快速扩张期，在这六年中，中小险企利用万能险，急速扩张，在境内外“攻城略地”，实现了高速增长。 这一势头目前仍在持续。中泰证券研报显示， 2017年一季度，保险行业实现保费收入15866亿元，同比上涨了32.50%；其中财险保费收入2635亿元，同比增长12.70%；寿险保费实现收入11631亿元，同比上涨37.50%。 在整个保险行业大爆发的背景下，新三板上的保险业公司自然也赚得盆满钵满。新三板上共有28家保险业企业，25家是保险销售中介，涵盖了寿险、车险、财险、物流和航空等方面的保险中介服务，甚至还有专门从事保险资产评估的公司。 2016年，新三板整个保险行业营收增速中位数达到了53.78%，净利润增长中位数也达到了29.68%，相对于2015年增速还加快了。其中，有4家企业连续三年营收增长超过50%，占比14.29%。 事实上，这些公司的盈利也是很可观的。在今年营收增长的23家公司中，17家利润出现增长，总金额从6000万增长到了1.8亿元。而另外6家企业亏损都是因为设立分支机构，而产生大量费用，导致利润出现下滑。 诚安达就是其中的典型。诚安达是一家主要代理财险和寿险的中介公司，2013年诚安达营业收入为2637万元，2014年已经增长到4602万元，2015年达到2.45亿元，2016年更是达到了4.12亿元，实现净利润1396万元，虽然不多，但是相对于2015年，净利润增长了44.51%。 不过随着保险行业监管再一次趋严，保险行业能否保持前几年的增速仍然具有不确定性。 三、幼儿教育行业——人口红利下的大爆发 幼儿教育行业也是一个风口行业。二胎政策带来了一波人口红利，首先“收割”红利的则是幼儿教育行业。 随着二胎政策的放开，幼儿规模越来越大。根据国家统计局数据，2014年中国0-6岁幼儿的规模已经达到1亿左右。 (责任编辑：本港台直播) |