我们认为，微博下一阶段的短视频业务能否取得好成绩，很大程度上将取决于微博在这些新产品上的后续落地情况。微博故事的产品逻辑与Instagram的Stories非常相似，因此要预测微博的向上空间，Instagram Stories上线后的表现是一个很好的参照。

　　（Instagram近年月活用户增长数据）

　　从Instagram近年的MAU增长趋势来看，在2015-2016年间它也曾有过增速放缓的时候，但借助去年8月上线的Stories，Instagram获得了新一轮快速增长，今年4月MAU冲破了7亿大关，距离去年MAU过6亿只用了4个月的时间，且目前增长态势还将持续。

　　根据微博测试数据，目前有10%的样本用户每天使用微博故事。在Instagram的日活跃用户中，约有40%使用Story产品。参照Instagram，我们认为微博在全面开放故事产品功能之后，无论在用户增量还是活跃度方面都有相当大的潜力。

　　除短视频业务外，微博的垂直化内容策略也将是另一个重要的驱动力。

　　之所以扶持垂直化内容，是为了提升内容的品质，从过去以社会热点、明星八卦内容为主的大众化1.0阶段，升级到2.0的精细化运营阶段，不仅拓宽存量用户的使用场景，也能满足用户个性化内容的增量需求。因此，微博在科技、财经、电影、旅游等垂直频道持续挖掘深度内容，逐步优化垂直内容的质量与专业度。

　　同时，微博也专注于培养中小KOL，大力扶持各个垂直领域的MCN机构，让内容创作的生态更多元化。每个MCN公司就好比一个网红公司，微博将扶持的中小V微博账号交由这些MCN机构管理，后者可获得微博平台的专属资源和优惠政策。比如在去年，微博就在短视频领域和200多家视频MCN机构合作，包括大家都很熟悉的“二更视频”和“一条”。在不到一年的时间里，它们旗下月阅读量大于10万的帐号数提升了118%。

　　据说，微博今年的计划是扶持40多个垂直领域。比如，皓哥的科技微博大号也得到了微博的资源扶持，四月某一周的阅读量能高达1500万，148条微博平均每条有近10万的阅读量，作为一个互联网科技领域的垂直自媒体，这数字连我自己都没想到。

　　未来随着MCN模式在这些领域的成功复制，相信微博的营收将还有上升空间。

　　另外，优质的垂直内容也需要有好的内容分发机制，微博新实践的兴趣信息流产品，能精准地匹配用户需求，促进用户的阅读反馈与垂直内容生产者之间形成正反馈。

　　随着正反馈的逐步建立，微博也计划在半年内，将基于兴趣的信息流产品扩展到大部分用户群，未来有望在以下两方面助力微博。其一是获得增量市场，目前中国的兴趣信息流市场还没有一家独大的产品，基于微博以往微博的社交关系链和内容生产优势，有望获取这一增量市场的空间。

　　其二是帮助微博更好地渠道下沉。三四线城市的用户因为接触移动互联网的时间不长，在起步阶段微博内关注的好友数量有限，而兴趣信息流产品能有效降低他们的使用门槛，在微博上他们感兴趣的内容会源源不断地出现，由此微博渠道下沉的获客难度也会大大降低。

　　三、微博面临的竞争

　　随着微博市值突破170亿美金的历史最高点，资本市场也开始担心微博还能走多远，会有哪些新的竞争构成威胁？正如CEO王高飞在财报会议上所说，微博面临短视频和信息流两大类产品的挑战。

　　先看短视频，目前市场的竞争对手比如快手、今日头条孵化的火山小视频等。相比之下，微博的优势在于其独特性，它是唯一的社交媒体入口。而信息流产品的竞争来自各大新闻客户端和今日头条。

　　相比之下，微博的最大优势是以用户为中心的社交关系链和账号体系，而市面上绝大多数信息流产品都是以内容为中心。用户们在其他信息流产品上最多只记住了好的内容，却难以记住作者，缺乏足够的转发和关注机制帮助内容生产者形成粉丝关系沉淀、建立IP。