——FellowPlus 创始人兼 CEO 郭颖哲

　　商业模式是否盈利，不由你决定，而是由你给这个社会创造的价值决定。

　　高瓴资本创始人兼首席执行官张磊曾用“结婚关系”来形容创业与投资的关系。张磊认为，两者的枢纽是诚实——双方在约会期间，要把各种问题，缺点、优点、生活习惯开诚布公。

　　张磊说：“我们希望创业者表现出更多的真实。我是烧钱的就说我是烧钱的，真实表达，总有合适你的投资人。大家能达成共识就合作，不能就不合作。但是，创投圈里也会经常出现金婚变一夜情的事情。”

　　这为整个创投圈提出了问题——我们是否有办法将创业项目的优劣势、发展性、收益性量化，建立一套以信息为导向的评估体系对症下药？

　　痛点一：产业与创投关系的动态变化

　　4 月 19 日，FellowPlus 举办了创投趋势分享暨 2.0 数据产品发布会。FellowPlus 创始人兼 CEO 郭颖哲提出以量化投资做为主导思想，提升创投产业化效率。

　　在“产业与创投关系”、“如何实现量化评估”两个方面，郭颖哲阐述了自己的独特见解。

　　问：不同时代背景下，产业与创投的关系如何？

　　郭颖哲：产业与创投的关系一直在动态变化，我们认为两者将在 2017 年实现深度融合。

　　2013 年-2014 年的郭颖哲，总是苦恼于创业者们“自己人挤死自己人”。

　　郭颖哲介绍，2013-2014 年，国内媒体讨论最多的就是——“为什么国内没有这么多的投资并购”、“为什么国内企业很难把小公司收进来，把已经做的好东西转化成创新动力推荐给消费人群”、“为什么创业者们必须要自己去做一个东西，把大家挤死”。

　　这一时期，产业与创投呈现出剥离的状态。原因是，产业关注品牌，创投关注盈利，产业与创投各自独立。

　　产业方面：

　　20 世纪 50 年代和 20 世纪 80 年代，企业属性和职业属性没有本质变化，品牌是创造利益最大化的终极实现手段。创业者在这一时期的特点是——以实业为依托，大力塑造品牌效益。而这一商业模式随着互联网的普及开始向数据创造财富转型。

　　创投方面：

　　任何时代背景下，无论是纯财务投资人还是战略投资人，对于 VC 而言，盈利是唯一的核心诉求，并不会因为产业背景变化而变化。互联网的普及，让投资人对量化投资产生了浓厚的兴趣。

　　产业和创投两者面临的核心问题是——如何有效实现价值评估。

　　综合郭颖哲观点，将价值评估的难点所在总结为以下四点：

　　①成本和收益难以直接用是市场价格或货币价格直接计量，尤其是公益性项目

　　②成本和收益往往不能由财务数据直接体现，有些收益是无形的，存在隐性资产

　　③成本或收益往往具有长期性，周期难以用现在的时间估算

　　③成本或收益信息收集不全面，信息交互不透明

　　针对价值评估这一难点，郭颖哲认为，我们正处于一个产业与创投紧密结合的过程中，今天这个时间节点正是量化投资改变市场的好时机。郭颖哲介绍，据 CB Insight 数据统计，从 2012 年到 2016 年全球 CVC 的投资金额以及投资案例数的变化曲线

　　FellowPlus 创始人兼 CEO 郭颖哲

　　从这个趋势中我们可以发现，CVC 的交易非常活跃并呈现出比较平缓的曲线，投资金额跟整个资本市场的冷热有非常强的相关性。实际上，CVC 包括 VC 的形态在这个地区已经开始成熟。

　　郭颖哲介绍，创投跟产业紧密结合，人民币投资逐渐在中国资本市场占主导地位。

　　值得注意的是，两个最主要的力量进入市场：一个是带有产业引导诉求的地方政府财政，另一个就是产业公司。地方主导基金进入市场，徒增的增长态势，企业投资在整合资金来源中占有的比例，从 2012 年到 2016 年增加了 21%，成为了比重最大的部分。

　　郭颖哲认为，中国的创投市场正在发生一些显著的变化。这些变化为我们在短时间内变成像欧美那样的成熟市场创造了无限可能性。

　　痛点二：量化评估工具少，投资人压力巨大

　　问：目前，投资人多以什么作为价值评估标准？

　　郭颖哲：投资人的决策主要依靠专业和经验，决策性数据多来自人工尽调。