财报显示，唯品会第一季度技术和内容支出为4.2亿元，去年同期为3.3亿元，这种变化主要是由于公司继续投资人力资本和数据分析技术，并投资于互联网金融部门。另外，该季度的行政和总务支出为5.4亿元，去年同期为3.8亿元，财报称这主要是由于股权奖励支出增长以及受到建设互联网金融业务带来的影响。

36氪此前报道过，唯品会是从2013年开始布局金融，设立金融事业部。在2015年之前，主要布局的是供应链金融领域。从2016年开始，唯品会加强了消费金融和互联网理财几个板块，先后也推出了唯易贷、唯品宝等理财产品。到2016年年底，公司完成对浙江贝付科技有限公司的全资收购，得到了第三方支付牌照。

和阿里等电商平台做支付和理财相比，唯品会的入场时间还算比较晚的。不论是支付还是用户规模，和阿里等差距很大。其目前的消费金融业务还主要基于平台上的2亿元左右的用户红利，但是因为缺乏有品牌知名度的金融产品，在用户也能使用支付宝、微信等平台进行消费时，让用户迁移到其金融平台上进行消费，相对难度较大。

除了金融，唯品会还寄望于跨境电商。艾媒咨询报告显示，开奖，2016年，唯品会的跨境电商在中国跨境电商零售进口平台销售份额排名第三，排在网易考拉海购和天猫国际之后。但其跨境电商业务对营收增长贡献很小，从2015年到2016年，唯品会跨境电商在营收中的占比，一直只有5%。

数据来源：艾媒咨询

2015年前，通过降低进口关税，提升通关效率等方式，中国进口跨境电商抓住政策红利期快速发展。到2016年5月，中国进口电商免税时代终结，随后进口跨境电商新政进入过渡期，一直将延长至2017年底。对于唯品会来说，如果想在这块业务上进行突围，面临的困难将越来越大。

今日，在财报发布后，唯品会CFO杨东皓宣布，公司将着手实施互联网金融业务的分拆和物流业务的重组，这将会实现公司现金流的显着增长，促进收益增加，从而使其能进一步聚焦对核心电商业务的投入。

　　资本的忧虑

凭借过去的神话表现，唯品会甚至被评为过去五年中国增长最快的电商之一。但随着近两年，其营收增速长期低于50%，资本对其不禁也开始有些担忧。

今年四月，唯品会在美国证监会（SEC）提交的20-F文件显示，老虎基金已经从主要股东名单中消失。除了老虎以外，唯品会的主要股东名单中还有红杉、T.Rowe Price资产管理公司、Sequoia Entities等，也均在2015年先后从主要股东名单中消失。

尽管唯品会表示，主要股东的变动、资金的进出对任何一个公司来说都是正常现象，同时它还表示，老虎基金所减持的股份不仅是唯品会一家，还有其他电商平台，主要目的可能是通过减持以营利。但结合了唯品会过去两年的股价走势，不难看出资本市场对这家公司的担忧。

过去两年，唯品会遭遇了接连的股价下跌。从2015年4月至今，股价从30美元每股一路震荡下跌至如今的15美元左右每股，期间还经历过几次断崖式下跌。

唯品会预计，2017财年第二季度净营收为人民币170亿元到人民币175亿元，比去年同期增长约26%到30%。如果想要超过预期，唯品会还需要花费大力气。