汽车之家研发费用大幅增长，与它向智能化转型的战略相一致。据去年Q4财报，汽车之家当时的技术团队已达1400人左右，同比翻番；一季度在此基础上进一步加强了大数据能力，并在人工智能和AR等新技术做好布局，为3.0的落地打下坚实基础。

　　3、现金流改善，得益于公司向轻资产模式的转型

　　为了打造共赢生态，逐步从以往的直销模式向轻资产的汽车电商平台转型，汽车之家从去年Q4开始清理直销库存，Q1又成功售出3658辆汽车，预计今年Q2就能实现零库存，可以看到现金流明显受益。同时不断改善的现金流也有利于公司后期继续投入新业务。

　　三、未来展望

　　汽车之家直销转平台的转型升级，我们认为是非常明智的。

　　首先，汽车是一个重度垂直的行业，更需要生态共赢的模式。买车是一个链条长、环节多、决策复杂度高的消费，非常依赖线下的服务，且产业链中的合作伙伴很多，汽车之家要想一竿子插到底，全部自营的话，对自身能力的要求太高，而开放共赢的模式，充分发挥各方优势，专注各自的核心环节输出价值，利益共享共赢，才是一个相当健康和谐的产业生态。

　　其次，汽车之家选择了相对“轻”资产的模式，具有很高的运营杠杆，atv，而且掌握了生态的消费入口与核心价值环节。通过大数据技术赋能的方式，把复杂的产业链的角色都拉上了生态圈，并且帮助所有角色提升运营效率和体验，最终回到价值观，持续为用户创造比较极致的汽车消费体验，成为新车消费的第一入口。

　　另外，背靠大股东平安的独特资源，还能为产业链中的合作伙伴赋能。汽车的金融属性极强，别管大4S店还是小经销商，没有不缺钱的，掌握交易大数据的汽车之家，既能输出供应链金融，又能提供购车主消费金融和车险等服务。这与技术赋能形成很强的协同效应，也为公司拓宽了收入来源，也为产业链的合作伙伴提升了经营效率。

　　正是基于此，汽车之家未来能更好的践行新管理层的“4+1”发展战略：车媒体是生态网络冷启动的核心竞争力；车电商是后劲十足的新生业务，增速最快；车金融又是大股东平安的制胜法宝；车生活则进一步增强用户粘性，而大数据技术是背后的1，作为主动轮驱动4个从动轮的业务增长。

　　因此，汽车之家在新车电商领域具有独特的行业地位，向平台化转型能够逐步形成一个新的汽车生态网络。

　　在网络冷启动的过程中，汽车之家是具有一些资源优势的，但后续还需要更好地通过平台运营来规范供给、输出优质服务、建立口碑，才能真正发挥网络效应。一旦生态网络建立起来，就能不断吸引供需双方注入更多资源，形成强壁垒，马太效应也会越来越强，挤压其他平台的生存空间，最终蛋糕都被领导者瓜分完毕。