2016年Q4，京东物流配送5.06亿单，履约成本62.1亿元，平均每单12.3元。整个2016财年，京东物流总共配送15.93亿单，履约总成本210亿，平均每单13.2元。无论投建多少设备、设施，最后1公里必须有快递员跑。而人口红利的消失，快递业人力成本上升压力很大。虽然刘强东非常关心快递员，要保证他们的收入“比县长高”，它的履约成本压力会继续提升。

　　京东物流提到了一些智能要素，比如无人机送货等。规模化应用还很难。这不是硬件终端问题，而是这背后涉及到ICT基础设施建设。随着渠道下沉，越是偏远的地区，这种设施就越难。这些困惑，决不是京东一家所能解决的。

　　长远来看，即便京东物流规模再扩大一倍，履约成本下降空间也极为有限，不降反升的可能也是存在的。

　　二是竞争风险。京东物流能提供非常完整的物流供应链解决方案，并涉及最后的快递环节。但恰恰这个环节，可能会为它带来一些麻烦。

　　京东物流走向独立，它一定会努力构建服务于更多品类的物流生态。在运营压力下，对于POP平台商家，它可能会慢慢强制选用京东物流。如此，它将与“三通一达”、顺丰等发生持续交火。

　　刘强东今天说，京东物流与这类公司的交集不大，是合作伙伴而不是竞争关系。这当然是它要追求的部分，但要真正做到，几乎不太可能。

　　因为，“三通一达”、顺丰们也在走出单一的模式，持续逆向整合，协同更多上下游供应链伙伴，建立自己的生态。何况它们都是上市公司，来自投资人与股价的压力，可能会让它们持续迈入京东的一些地盘，从而加剧博弈，冲击京东物流垂直整合的价值链。而京东物流不排除借市场地位对第三方商家形成威慑，j2直播，将成本转嫁为后者。由于京东物流通畅优先保证自营部分入仓，对第三方商家，往往会将订单汇聚到仓集中发货，导致体验不佳。这也是王振辉当初担心的部分。

　　京东物流成立10年，亏损严重，独立后，或许会寻求财务或战略投资。但这个过程里，它很难完全甩脱过往通过账期保障现金流的行动，它必须尽快形成造血功能。如此，它也才能获得潜在投资人的青睐。

　　三、品控风险。京东物流的独立，一大核心诉求是“开放”，它也顺应着京东集团几年来走出自营走向开放生态的趋势。但是，这个里面同样隐含风险：开放生态意味着品类的丰富以及品质管控的压力。

　　当京东物流在集团集中管控之下，虽然受限，但是品质风险更有保障，而如今独立出来，它将为自身独立的规模奋斗，事关它的成本与利润时，可能会在品控方面遭遇更多考验。我不能妄猜它会出一些问题，但我相信这个环节挑战一定不小。

　　而这一方面，也是王振辉去年回答我上述问题时传递的信息。京东物流独立，确实事关京东整个生态平台服务体验的成效。

　　确实，京东物流有许多风险与阴影的部分。但我们还是祝福它有光明的未来。与菜鸟网络一样，它们都是构建中国乃至全球新零售体系的核心元素。它们的路径不一，恰恰证明了中国这个庞大的经济体的复杂、活跃、生动，它能容纳更为多元的商业模式。双方会有持续的竞争，但随着京东物流的独立，未来，双方说不定在局部会生成有趣的竞合关系。

　　最后，我也再度断言，随着菜鸟网络生态在全球落地，随着京东物流走出集团集中管控，走向独立、开放，在丰富的大数据、云计算、物联网、人工智能以及新型ICT等要素支撑下，整个社会的基础设施之间会发生更大规模的链接、融合，从而生成更大范围的商业形态。