前日，中国大陆第三大镜头模组企业丘钛科技与台湾地区新巨科宣布，已签署股份认购协议书。丘钛将以每股21.88元新台币认购私募，预计将取得新巨科36％股权，从而成为最大股东。

　　而新巨科母公司群光的持股比例，将在私募结束后降至14％。不过，真正交割要等待台湾方面的正式批准。这也是双方2月底签署意向协议后的落实动作。

　　我来简单解读一下。

　　这个动作确实符合一种趋势，就是下游手机等行业的竞争，越来越要求上游具有更多垂直整合能力。

　　一是着眼技术的垂直整合；

　　二是着眼于供应链协同的效率；

　　三是直接获得收购标的的客户关系。

　　尤其对于丘钛这个市场老三来说，显得更紧迫。如果再不追赶，它会被欧菲光、舜宇光电给进一步甩开。通常的市场格局是：老大吃肉，老二喝汤，老三泪汪汪。当然，现有的格局里，欧菲光虽然规模大，但毛利不如舜宇光电。

　　之前，舜宇、欧菲光两家也早已落实过整合。

　　比如2008 年，舜宇收购韩国力量光学 54.9% 股份，引进后者研发科技，从而具备设计和生产高端手机镜头的能力，为当年的诺基亚、摩托等国际知名企业配套，从而加快实现了公司的“名配角”战略。

　　欧菲光之前收购了索尼电子华南有限公司，后者也有摄像头模组开发和封装技术，后者有部分供应苹果。因此，欧菲光这一整合就更典型了。

　　你能体会到，随着下游品牌厂家集中度、代工环节集中度、整个市场集中度越来越高，上游零部件企业之间也在走向集中。

　　这种趋势也是对过去多年水平分工的一种反动。它是一个产业成熟之后的危机反应。整合过程也是产业自身的一种优化与调整。

　　这种趋势往往发生在行业创新面临巨大瓶颈的周期。目前这个阶段，受困于摩尔定律，整个硬件工业进入焦灼状态，比拼的是从1到100而不是从0到1的创新。无论安卓还是苹果，都面临巨大挑战。事实上，双A（Android+ARM）阵营内部的竞争远大于它们与苹果系的竞争。而苹果自身同样无法跳脱产业创新瓶颈。过去两季，atv，虽然获利依然，但整体出货尤其是中国大陆的出货明显下滑。

　　印证这一趋势的还有两大案例。

　　之前，一直高高在上的奢侈品相机巨头莱卡，已经走下神坛，走出专业机藩篱，开始朝手机产业甚至更多终端渗透。华为P9虽然不是真正意义上的莱卡派，而是舜宇光电获得莱卡授权、认证，OEM式的服务（有一部分ODM味道）。但这仍然传递出巨头垂直整合的动向。虽然舜宇光电基本不可能资本嫁接莱卡，但之前一直风传华为会入股莱卡，这也是一种曲线的垂直整合，即由终端企业间接整合。

　　另一个案例，则是大疆整合哈苏。虽然目前还没有展示出手机等终端的渗透能力，但是我认为，它不可能只做无人机的航拍啥的。

　　过去只能用于海外所谓高端奢侈品电子终端上的技术，终于低头，通过垂直嫁接，服务普罗大众。

　　但是，这种整合趋势依然难以掩盖、消除两种风险：

　　一是垂直整合并不能掩盖微观世界的创新不力。

　　我们看到，这个领域的竞争，跟手机终端的竞争相近，其实已陷入苦局。

　　比如说，一个比较明显的例子是，目前，手机拍照与摄像功能大战，在硬件上，开始呈现出一种多摄竞争，即从当初单摄走向双主摄、三摄，直到最近开始强调的四摄。金立前几天公布了上半年S系列主打这功能。实际上，竞品之前也已有零碎消息。

　　镜头数量与模组数量的竞争，确实能带来成像效果差异，尽管后背后软件的优化，但多摄整体还是体现在硬件数量的竞争。侧面反映出，手机镜头成像技术本身仍有很多缺憾，至少还不能在1摄中实现更高的技术。同时，它也缺少更高的设计集成，手机上前后各两个镜头，已经牺牲了设计的初衷，影响美观与体验。

　　这一尴尬，atv直播，非常类似当年PC与手机处理器的多核竞争上。AMD与英特尔曾多年缠斗真假多核。记得某处理器当初还老喊8核。真要有本事，你通过单核实现高性能、低功耗嘛。这里面明显有技术的障碍。

　　二是垂直整合也挡不住手机业出货不力。