雷帝网 乐天 1月7日报道

　　人人网小股东日前就人人CEO陈一舟和COO刘健提出以5亿美金对价拆分人人绝大部分投资资产的拆分计划发出公开信，称感到非常震惊和愤怒。

　　原因在于，这个价格大大低估了这部分投资资产的实际价值，同时，对拆分出的Spinco的股权认购又设置了很高的门槛。

　　尤其是SoFi 的估值已达40 亿美金，据此估算，人人仅持有的SoFi 股权就价值约8.4 亿美金。一旦从上市公司剥离对SoFi 投资，小股东将无法享受oFi 成长带来的投资收益。

　　公开信抨击人人，称从抢注Kaixin 域名，高仿Kaixin001 开始，人人在业内，在广大网民心中，其道德水准已经大打折扣，并且触犯法律。 人人管理层应该重新审视自己的价值观。

　　“没有一家公司，靠洗劫小股东，成为一家优秀的公司。 缺少商业道德的公司，也不会成为真正伟大的公司。”

　　公开信还说，提议对对人人公司公司进行超低价估值，并以美国私募基金对个人投资者100万美元资产要求为借口，强行要求小股东接受超低价的对价，是赤裸裸的抢劫行为。

　　此前，人人公司2016年9月曾宣布，计划分拆旗下一家新组建的子公司(SpinCo)，该公司持有人人公司旗下的视频社交平台“我秀”，及人人公司对非上市公司少数股权的投资。

　　分拆后SpinCo将成为一家私有公司，不受美国1934年证券交易法对上市公司的报告要求，且不在任何证券交易所挂牌。

　　人人公司接到由公司CEO陈一舟和执行董事兼首席运营官刘健等人对SpinCo的私有化建议，其中，对SpinCo估值为5亿美元。

　　2016年12月，人人公司又发布公告，宣布公司董事会已成立一个特别委员会，评估分拆“我秀”事宜。该特别委员会成员由濮天若、斯蒂芬·泰宾(Stephen Tappin)和黄辉组成。

　　公开信则要求人人公司特别委员会，保持独立客观态度，拒绝目前估值5亿美元的分拆计划，且强烈要求前人人CFO黄辉女士回避，退出特别委员会。

　　近期人人公司还宣布，将调整其美国存托股（ADS）与A类普通股之间的比率，由原来的1股ADS代表3股A类普通股，调整为1股ADS代表15股A类普通股。

　　以下是人人网小股东抗议CEO陈一舟超低价拆分上市公司资产的公开信

　　人人董事会、特别委员会成员：

　　作为人人的个人投资者，对人人CEO陈一舟和COO刘健提出的以5亿美金对价拆分人人绝大部分投资资产的拆分计划，我们感到非常震惊和愤怒。

　　我们认为这个价格大大低估了这部分投资资产的实际价值，同时，对拆分出的Spinco的股权认购又设置了很高的门槛。

　　这等于变相的将我们这些小的个人投资者拒之门外，极大的损害了广大个人股东的利益!

　　人人是否必须分拆？

　　根据 Investment Company Act of 1940 法案，人人存在被认定为Investment Company 的风险。

　　但是，根据 Rule 3a-8 under the 1940 Act，人人满足多条豁免条件， 比如

　　1) Net income from investments in securities may not exceed twice the amount of its research and development expenses; 投资净收益不超过研发成本的两倍；

　　目前人人采用的多数大额投资，都是采用的成本记账方法。 多数投资收益也没收入体现，故而其账面收益远低于每年数千万美元的研发成本。

　　2) Public statements are such that it does not hold itself out as being engaged in the business of investing, reinvesting or trading in securities; 人人公司CEO 陈一舟多次公开表示，人人公司的主营业务不是投资，做投资主要目的是为公司转型而进行的学习行为，尤其是互联网金融类的投资。

　　从实际看，人人的投资，多数是互联网金融类型的投资，和人人本身的业务高度相关，是典型的生态链投资。

　　这样的投资，在美股是被广泛认可的，而不会被认为公司的主营业务就是投资。

　　历史上，2005年SEC 就认定了投资资产超过主营业务的半导体设备商 Applied Material 为非投资类型公司。

　　人人既然已经往互联网金融公司转型， 而且现在已经在汽车金融上取得了不错的成绩，保留核心互联网金融类资产在人人公司内部，做为生态链相关投资，是天经地义的。

　　以分拆之名，行超低价私有化之实

　　单SoFi 一家公司的投资收益，就已经超过分拆的5 亿美金估值

　　根据最新的IR Q&A，我们得知对SoFi（Social Finance）的投资也将被拆分到Spinco 中。