自贾跃亭公开承认资金危机后，就像是一副危机四起的多米诺骨牌，乐视生态多项业务蒙上阴影，甚至在一些极端的声音中，依稀可以听到乐视帝国崩塌的瓦砾声响。

但嘈杂声中易被遮盖的一点是：这场危机中，由于相对健康的现金流，乐视电视并未成为“下一张”被推倒的骨牌。不仅于此，贾跃亭甚至还表示：乐视明年开始要形成正向现金流，扛起盈利大旗的就是互联网电视业务。

这并不难理解，摊开乐视生态，即便在一片悲歌声中，电视业务也可谓安抚整个生态环境的一抹亮色，近千万台销售量让其行走在“盈利边缘”。而与后来入局的智能手机，以及将乐视拖入泥潭的汽车业务相比，互联网电视这条跑道要相对安全一些。

从2012年初露锋芒，短短数年，互联网电视市场渗透率就已超过80%，年轻用户在最短时间内完成了“将电视作为互联网终端”的观念升级，这背后无疑是巨大商机。不过在巨大机会面前，是一众玩家几近惨烈的“抢占客厅战”。尽管如今互联网界喜欢将“下半场”常挂嘴边，但互联网电视的上半场可能也才打了一半，传统厂商和互联网公司都试图抢滩登陆。

数据显示，互联网电视品牌总数已有近20家，和传统电视品牌基本持平，而当市场被迅速拽至零和博弈的存量阶段，更大的竞争也在所难免。所以你可以想象，如今的班霸乐视也时刻处于警觉状态，害怕后来竞争者的弯道超车。

那么问题来了：在一众“友商”名单中，乐视究竟把谁视作最可怕的对手呢？

乐视究竟怕它什么？

最近，在接受腾讯科技的采访时，乐视电视总裁梁军坦言：从行业来看，最让乐视担心的是阿里和微鲸。这是一个令人仔细琢磨的答案。

直觉便知，阿里的全面与资源令乐视忌惮：内容，用户——以及最重要的资本，阿里一个不缺，如梁军所言：“乐视缺的他全有，唯一没有的，就是我们比他早。”相比巨头阿里，在局外人眼中，微鲸的名字稍显意外——难道不应该是小米么？在接受采访时梁军透露，他担心微鲸用资本的力量圈到上百个亿，完全打通内容和硬件，这有可能触及乐视电视的神经。

逻辑倒也不难理解，在资本的带动下，互联网电视行业早已门槛高企，无论是“上半场”还是未来“下半场”，硬件、软件、内容，互联网服务上的投资缺一不可。用腾讯科技的话说，梁军的假想敌在他眼中都已经或可能是手握重金的土豪，只要在正确的路径奔跑，资本的力量就不容小觑。

而在这两个假想敌之中，阿里自不必多言——体量本身就是力量，值得分析的是微鲸，毕竟两岁不到的它已成为互联网电视领域最大变量。几乎就在梁军接受采访同时，微鲸科技副总裁王文艺在一次演讲中颇为自信的说道：“很多投资人都在问我，你们的商业模式是什么？对标公司是什么？微鲸没有对标公司，因为没有一家公司可以从媒体到互联网到消费电子都涉猎，而且专注在家庭互联网上。”

和乐视七大生态业务布局不同，专注的微鲸也许更可怕。

内容布局：微鲸背靠华人文化，创新内容鸡尾酒新模式

梁军担心对手微鲸，因为其背后“母体”华人文化的全产业链打通能力。事实上，以内容为驱动，软硬一体化是微鲸向前游动的方式，而华人文化在文娱产业链的资源优势无疑能为微鲸开拓航道。罗列华人文化过去几年的资本运作，与好莱坞建立东方梦工厂，其内容布局几乎在内容产业链中无远弗届（顺便一提，如《琅琊榜》《欢乐颂》《功夫熊猫3》其实都隶属华人文化）——更重要的是，与一般私募基金颇为不同，华人文化专注于在年轻群体领域打造生态布局。

去年创立的微鲸即是这个生态中的重要组成，华人文化此前在诸如华纳兄弟，东方梦工厂，星空传媒，TVB，体奥动力等平台的投资，都会通过微鲸硬件平台输出，华人文化多年深耕的内容，平台和硬件依次沉淀。这也意味着，年纪轻轻的微鲸与生俱来某种生态属性，它将与华人文化在其它领域的布局趋同进化，承担打通产业链工具的重要使命。

内容永远是互联网电视“军备竞赛”中的竞争壁垒。在内容资源上，微鲸也并没有如乐视那般拿钱豪赌IP，而是整合了阿里，腾讯，芒果TV等大型内容平台资源，引入海量头部IP，同时将BBC，好莱坞，各顶级体育赛事也收拢到内容战备库之中。