如果说内容是互联网的一顶皇冠，那么直播就是皇冠上的明珠——不论是上市公司，还是创业团队，包括BAT在内的巨头均在这颗明珠上寻找机会。不过，市场如此繁荣，atv直播，大多数直播平台却面临着叫好不叫座的尴尬，几乎都在为带宽、用户和内容烧钱，盈利者凤毛麟角，陌陌是为数不多的盈利者。不过，现在从几家上市公司的财报来看，直播已不再是“让一部分公司先赚到钱”，而是进入了“大家都能致富”的变现阶段了。

　　直播变现三强浮出水面

　　之前我曾撰文一篇：《直播这么火，为何却只有陌陌赚了大钱？》，陌陌三季度财报显示，其净营收达1.57亿美元，同比增长319%，归属于陌陌的净利润为4950万美元，同比增长1182%。这让陌陌交出了刷新中概股记录的最漂亮财报。业绩之所以这么漂亮，最大功臣非直播莫属：三季度陌陌直播业务产生营收1.086亿美元，在整体收入中占比为69.17%，推出刚好一年的直播已成收入之王。

　　最近另外两家“老牌直播巨头”，秀场起家的代表欢聚时代和天鸽互动也先后发布了财报，推翻了我之前的结论：已经靠直播赚到大钱的公司，不只有陌陌。

　　11月22日，直播，YY母公司欢聚时代发布的Q3财报显示，其Q3净营收20.898亿元，同比增长40.3%;净利润4.000亿元，同比增长155.8%，其中，直播服务营收17.904亿元，比去年同期11.592亿元增长54.5%，直播在整体营收中占比达85.67%。欢聚时代在发布财报时明确：营收增长主要推力来自直播。

　　11月24日，秀场起家并靠此上市的9158母公司天鸽互动发布Q3财报，Q3净营收约2.36亿元人民币，较去年同期增长49%；本季应得纯利8,152.5万元，同比增长78.3%。其收入中来自在线互动娱乐的收入2.20亿元。收入增长得益于集团在移动直播、移动游戏（手游）的强劲动力，其收入占在线互娱收入的54.3%，去年同期为15.1%。可以测算，移动直播、移动游戏（手游）收入占比为50.62%，约为1.19亿。

　　在财报中公布直播数据的上市公司陌陌、欢聚时代和天鸽互动，要了解中国直播市场，上述数据很有参考性。从三家的财报数据可以看到中国直播变现“三强”已经出现，从公开数据来看，眼下只有这三家公司的直播收入均进入“亿元俱乐部”。

　　上市公司掘金直播市场

　　陌陌、欢聚时代和天鸽互动赚钱能力不同，但一个事实是，它们都从直播中赚到了大钱，季度过亿甚至十多亿收入。直播正在成为上市公司的摇钱树。已上市公司中积极投资直播的还有微博，在携一直播入局时其CEO王高飞曾表示：“直播流水能做到每个月2亿或者3个亿以上才会有利润”，这表明微博的目标是月入2-3亿。上市公司正在纷纷围绕直播市场掘金，相信之后视频网站、社交媒体甚至移动资讯平台都会大力拓展直播收入并在财报中单独统计，“直播”已成为热门概念。

　　欢聚时代 CEO李学凌在4年前就开始为“实时互联网”布道，欢聚时代财报之前给海外投资者的概念是real-time interactive social platform（实时互动社交平台）。现在欢聚时代的介绍已是“a live streaming platform”，其百度百科等官方宣传文案同样开始强调“直播”概念，而9158母公司天鸽互动一直在强化直播，视频，社交这些关键标签。

　　从三家赚钱能力来看，付费用户是直播变现的核心因素。尽管映客在双11期间于天猫合作拿到了超过1000万广告费，但直播当前主要收入模式还是用户打赏等互动形态，所以付费用户就成为变现的关键——在免费通吃的互联网，直播是少有的能够直接从用户身上赚钱的业务，至少从Q3财报数据来看，付费用户比例和ARPU值决定直播营收能力。

陌陌直播月活跃用户为1548万，直播付费用户达到260万，付费用户占比为16.8%，直播付费用户季度ARPU值为41.8美元，折合人民币289.15元。

欢聚时代最核心的直播旗舰产品是虎牙直播，其Q3月活跃用户接近1亿，付费用户总量超过400万，付费用户占比为4%，净营收达到1.96亿元，直播付费用户ARPU值为49元。

天鸽互动月活跃用户2,066.7万人，季度付费用户122.3万人，付费用户占比为5.9%，直播付费用户ARPU值约为97.3元，其中移动端季度付费用户占总季度付费用户的63.6%，季度用户平均收益180元。