本报记者 何晓晴 广州报道

　　导读

　　按11月3日收盘价计算，财通基金，章建平，嘉实基金和中邮基金所持股份已浮亏46709.62万元。

　　乐视网（300104.SZ）主导的乐视金融正式亮相未能挽回公司股价颓势。

　　11月3日，创业板指数翻红，但作为权重股的乐视网继前一交易日公司股价大跌7.49%之后，当天仍逆势下跌，盘中股价一度探底至39.39元。截至终盘，公司股价报收40.63元，跌0.93%，较最近一轮定增价相比，已大幅破发。

　　此前，乐视网自从6月3日复牌后盘中创出年内最高价60.98元以来，公司股价便持续下跌。若按当天收盘价计算，公司二级市场股价已创下一年多来的新低。仅11月2日和3日短短两个交易日下来，公司总市值已大幅缩水73.26亿元至804.47亿元。

　　事实上，由于业务边界不断扩张，乐视网对资金的渴求也与日俱增。就在2015年度定增股份上市前，公司又启动了2016年新一轮的定增，拟以发行股份及支付现金相结合方式购买乐视影业100%股权。同时拟向不超过5名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金50亿元，定增价格41.37元/股。

　　不过按11月3日的收盘价，这一增发价也已破发。

　　公募、牛散定增齐被套

　　随着乐视网股价的不断下滑，此前参与定增的机构已被套。

　　今年8月，公司2015年度定增股份上市，增发价为45.01元/股。截至当天，公司股价较定增价已破发近一成，使得参与定增的财通基金、嘉实基金和中邮基金在内的三大公募基金和牛散章建平齐齐被套。

　　公告披露，在上述4家认购对象中，财通基金斥资17.6亿元，认购3910.24万股；章建平亦认购2488.33万股，花费11.20亿元。此外，嘉实基金和中邮基金各出资9.6亿元认购了2132.85万股。上述持股限售期一年，解禁日期为2017年8月8日。

　　按11月3日收盘价计算，上述4大认购对象所持股份已浮亏46709.62万元。

　　此前，公司三季报显示，报告期内，基金整体上减持了乐视网，期末累计持股从今年上半年的9215.13万股减持至8387.12万股。截至当天收盘，按三季度末持股计算，三季度以来，乐视网股价已下挫，基金持股亦浮亏逾3亿元，达30361.37万元。

　　从机构持仓来看，中邮系更抱团进驻，期末多达7只基金扎堆重仓，累计持股4498.84万股。

　　对于乐视网跌跌不休的走势，一位接近乐视网的大型机构人士11月3日对21世纪经济报道记者表示，“公司股价走势低迷主要是创业板成长股挤泡沫有关。整体来讲，成长股利润和估值这两个指标不能完全对等。而且，现阶段乐视网还处于产业布局的阶段，还没有到利润兑现的时候，还需要时间。”

　　针对公司股价大幅下挫近7.5%，有投资者在互动平台留言，称乐视自复牌以来一直下跌，11月2日毫无征兆的暴跌，原因是什么？对此，乐视网证券部工作人员回应称，“目前公司基本面一切良好，包括重大资产重组项目乐视影业的注入事项在内各项发展一切顺利，没有任何应公布而未披露的信息。”

　　对此，21世纪经济报道记者致电乐视网证券部得到的回应则是，“公司官方微博对此已做出声明。”其声明称，旗下各业务线与供应商均保持良好的合作关系，业务运转良好，不存在拖欠巨额款项的情况。

　　而对于乐视股价的波动，前述大型机构人士直言，“我们认为，乐视网不适应散户投资者持有，他们可能会受不了公司股价的波动。但对机构投资者而言，乐视网股票却是较好的投资标的。一是公司盘子较大，机构可以收集到足够多筹码，可以产生足够的影响。二是机构投资者不会在乎短期股价的波动。我们看中的是公司未来的成长性和业绩兑现的预期。”

　　不过，值得注意的是，乐视网三季报中自陈，公司期末资产负债率仍较高。截至9月30日，公司负债余额高达189.72亿元，资产负债率仍高达65.72%。

　　对此，有市场人士表示，公司经营活动现金净流量增长率变动情况也表明，直播，公司经营比较激进，该指标从2015年年末的273.94%急剧下降至今年三季末的-32.89%，变化剧烈。

　　但在前述机构人士看来，乐视网是一家现金投入型公司，不能用传统公司的估值来衡量。“我们认为，乐视网最大的看点在于乐视汽车所带来的闭环效应，通过汽车打包带来的潜在用户的规模将足够大。”

　　乐视金融面临的难题

　　而对于11月2日亮相的乐视金融，乐视网证券部工作人员在回答投资者疑问时则明确表示，“乐视金融是一个整体的生态板块，并非一个完整的法人主体，在乐视金融的相关业务当中，上市公司占主导地位，将会起到核心支撑和主导作用。”

　　不过，在一家金融科技公司人士看来，尽管乐视金融的格局看起来足够大，但面临的难题亦不少。