搜狐科技 文/王雪莹

　　854亿美元收购时代华纳，知名电信运营商AT&T的这笔交易，造就了一家将电信和付费电视业务与影音娱乐媒体相结合的新帝国。然而，面对Netflix、Facebook、YouTube和Hulu等新兴媒体平台的存在，这一场巨额收购与其是说传统媒体帝国的“反击战”，倒不如是一次竭尽全力的“防御战”。

　　对此，有外媒认为，收购时代华纳对于AT&T来说是一柄双刃剑：AT&T想要发展自家以DriecTV为核心的新兴流媒体平台，势必需要借助大媒体的内容才能长期存货，而这也是时代华纳的优势——比谷歌、亚马逊或者Facebook这些“中转站”有更多的优质内容。为此，AT&T负责人Randall Stephenson也着重强调，时代华纳在分发内容方面有着“惊人的优势特权”，AT&T不希望这一点收到收购的影响。

　　然而，只拥有了几十个频道的时代华纳，真的有足够的实力去“进攻”日益红火的新兴流媒体平台吗？更何况，它多数的资源都与HBO、TNT、TBS、CNN这些真正的“内容制造者”息息相关。在这一情况下，AT&T反倒更有可能成为未来的TV分发者——借助DirecTV，将HBO、TNT和CNN的内容与AT&T的移动视频用户相结合。

　　“未来，移动端将拥有更多的视频内容”，时代华纳CEO Jeff Bewkes接受采访时如是说，“这也是为什么说AT&T将成为我们资源的新家园的原因” 。他指出，收购后时代华纳能借助AT&T在广告领域的优势，让用户享受到更多成本价格低廉的优质内容。

　　然而《华尔街日报》却指出：首先，没有时代华纳的加入，AT&T也在广告与分发领域有着自己电信运营商的优势；其次，亚马逊这些以电商为后盾的新力量，j2直播，在“以更低的价格兜售更好的TV服务“方面更具优势。

　　有媒体称，在这场854亿美元的交易中，时代华纳更多地也是在为自己寻求一个退路：在当今动荡的媒体市场，CNN的股价可以因为某个新闻而在今天被捧上天，可也能因此在明天就暴跌到谷底；TNT的NBA直播可能是一个吸进树，然而老百姓对于付费体育内容的热情度也并不稳定。换而言之，时代华纳所面临的传统媒体行业的弊端正在日益突出——空有好的内容，j2直播，没有稳定的、与消费者直接面对面的分发渠道，它需要AT&T在市场营销、包装推广和消费者服务方面的优势。

　　“不错的防御性措施”，New Street Research分析师Jonathan Chaplin也将这笔收购视为AT&T针对康卡斯特的防御工事。然而也有分析师提醒，美国监管部门的介入，可能让强强合并的收购行为被迫加入诸多限制，从而让这笔交易失去自己原有的意义。

　　“光从目前字面上的内容你很难想象会是怎样的……或许只有DirecTV的用户才能观看HBO，或是AT&T无线服务的用户才能观看TNT或TBS。不过，这样很可能会受到联邦通信委员会和反垄断法的禁止”