初创企业的存活大都取决于它们获得的融资。过去三年，投资领域呈现出了一片欣欣向荣之势。在2015年快结束之时，投资领域的资金投入几乎翻了一番。

但这种坚如磐石的增长却开始显现出崩溃的征兆。普华永道及全美风险投资协会基于信息服务提供商Thomson Reuters 提供的数据给出的MoneyTree Report显示，第一季度内获得融资的初创企业数量以及获得的融资级别相比一年前同一时期减少了11%。

第一季度内，风投一共为969家初创企业提供了121亿美元的投资，而在一年前的1085宗投资交易中，风投一共投资了137亿美元。倘若2016年之后几个季度也呈现同样的趋势，那么创企获得的融资将远远低于2015年4497次投资交易中获得的597亿美元。不幸的是，风投和行业专家都预计2016年创企会遭遇融资难的困境。

“同比2014年和2015年，本港台直播认为本港台直播们已经看到了融资衰退的趋势，但融资将会跌落到本港台直播们之前更为熟悉的水平。”美国普华永道国际会计事务所的风投市场领军人物Tom Ciccolella这样说道，“更为正常的融资金额应该不超过400亿美元。”

Ciccolella补充表示：在过去20年内，获得风投融资的公司数量每年大约在4000家左右或每季度1000家左右。

从最高点开始下滑

第一季度内获得融资的交易数量略微低于历史季度平均数量1000宗。此外，Ciccolella还指出，获得大型融资（即一季度内创企获得1亿美元及以上融资）的交易数量在2016年头三个月大幅度减少。今年第一季度一共完成了10宗大型融资交易，其中包括出行共享公司Lyft获得的10亿美元融资。但是相比去年75宗以及前年的50宗大型融资交易而言，本季度的大型融资交易数量减少了很多。

其开奖直播促使第一季度融资速率降低的原因还包括，先前获得融资的创企对于融资需求减少了。

“当你去硅谷绕一圈，你会发现融资之所以减少，一个原因是因为许多公司搁置了改变的计划。”Ciccolella这样说道。此外，与现在创企的发展水平相比，本港台直播们最好要牢记一点——近年来创企已经经历过最高层级的融资了。

第一个季度内，非传统型投资者正在退出投资初创企业的舞台。这部分非风投投资者包括对冲基金、私募股权投资公司以及公司投资人。MoneyTree的报告表明，非传统型投资者的资金撤退导致了投资者们投资重心的重新调整。

沃顿商学院的金融教授Luke Taylor指出，非传统型投资者主要参与了相对而言更为成熟、处于后期发展阶段的初创企业。“如果这些投资者选择退出投资舞台，这并不会对早期阶段的公司产生过多影响。但这会影响后期阶段的创企吗？也许会，但影响不会太大。”

深受非传统型投资者影响的很有可能是那些从容不迫准备上市的公司。Taylor表示，没有了非传统型投资人的额外资金支持，部分公司也许想要尽早上市。

判断2016的形势

Menlo Ventures的总经理Venky Ganesan表示，第一季度之后，非传统型投资者预计会加速资金撤离的速度。“本港台直播预计传统风投将会一如往常继续进行投资，而非传统型投资人、对冲基金、主权财富基金等将会逐步从市场上撤离。”

联邦签署的上调利率政策很有可能会吸引这些非传统型投资者考虑将其资金投资到与利率相关的产业，而不是初创企业中。

Draper Associates、DFJ以及Draper University的创始人Tim Draper预计今年剩余时间内，融资层级将会维持不变或者每季度跌落5%。但是今年企业估值将很有可能会上升20%。

有可能会提升估值的因素：一个强大的市场以及一些成功进行首次公开募股的公司。复兴资本（Renaissance Capital）表示，改善后的市场环境将有利于首次公开募股的进行。

与此同时，由于高估值公司获得的投资趋向合理，独角兽——在自由市场上估值超过10亿美元的初创企业——也许会在今年发现它们的兽群数量减少了。

今年第一季度的风投现状给投资像独角兽这样处于后期阶段公司的风投敲响了一记警钟。“不惜一切代价的发展不再被认可，单位经济效益则开始回归关注重心。” Ganesan指出，“在后期阶段以及扩充融资中，融资金额会出现大幅度回调。在接下来几个月内，你将会见证这一回调。”

MoneyTree的报告显示，与一年前同一时期相比，今年第一季度内后期阶段以及扩充融资减少了23%，低至75亿美元。这一数据与同比去年上升了17.7%、达到46亿美元的种子轮及早期阶段融资形成了鲜明的对比。

Draper表示：“由于独角兽公司发展过于顺利，它们大都过高估计了自身的能力。本港台直播认为估值应该关乎公司当下的发展现状。”此外，大多数独角兽公司都拥有足够的资金供给，它们目前无需寻求更多的融资。

企业家应该采取的策略

融资寒冬有可能会严重影响初创企业的发展，那企业家是否需要为此发愁呢？