编者按

　　【　在阿基米德的眼里，给他一根杠杆和一个支点，就能撬动地球；在股市投资者的眼里，给他一根杠杆，就能以小博大、赚到一座金山。

　　不过，在2015年A股大跌之前，有人被杠杆捧上了天；大跌之后，也有人被杠杆打翻在地，至今仍耿耿于怀。这里要讲述的是一对夫妇的故事，他们认为券商的违规强平，导致自己被杠杆打倒在地。】

　　每日经济新闻记者 岳 琦 实习生 肖达明 每日经济新闻编辑 宋思艰

　　作为资深投资者热衷的配资渠道之一，两融业务在经历2015年股市震荡之后，由热火朝天走向理性冷静。但这一过程对于某些投资者而言代价不菲，因为直到两年后的2017年，还有人在为当时受损的权益四处奔波，其中就包括曾在一日之内被平仓数千万元的周氏夫妇。

　　《每日经济新闻》记者据裁判文书网公开的诉讼案例不完全统计发现，2010年正式开始试点的融资融券业务，截至目前牵涉的司法诉讼达130余起，而2015年与2016年两年完成裁定的达110余起，占据了这些诉讼的绝大部分。而更多的两融纠纷并未进入司法诉讼程序。

　　事实上，就在2015股市震荡发生后不久，多家国内知名券商纷纷因“强平”纠纷而陷入千万元级别的诉讼。

　　与相关诉讼以及公开披露的两融纠纷相比，周氏夫妇与中信建投之间的纠纷，涉及周先生妻子余女士账户近亿元的资产，6000多万元的融资，数额上堪称“两融”纠纷最大案。

　　●牛散起伏路：从1亿元到600万元

　　2015年7月3日9时，吉林长春市民赵某拎着汽油、提刀闯入宽城区珠江路某证券公司，将汽油泼散一地后拿出打火机。所幸，赵某并未点燃汽油。他最终被判处有期徒刑二年六个月。

　　事发前一天，在信用账户维持担保比例低于130%，且规定时间内未能补齐担保品的情况下，他的融资融券信用账户下部分股票遭遇强制平仓——在当时的环境下，这意味着巨大的浮亏兑现。

　　从一开始，投资者愿意进入两融市场以杠杆炒股，也是凭借对财富增值的希望，东方财富Choice数据显示，2015年5月前后，大盘涨势仍如破竹，沪指3月初还位于3200点左右，6月5日已突破5000点，在这种火热的情势下，股民情绪高昂，甚至个别券商交易系统都数次出现瘫痪情况。

　　那是一场杠杆上的牛市。场外配资和融资交易被认为是推动指数上涨的重要原因。2014年12月19日，A股市场融资余额首次超越1万亿元大关；从0到1万亿元费时1147个交易日；但仅花了100个交易日，就从1万亿元升至2万亿元——2015年5月20日，两融余额突破2万亿元大关，这恰逢周氏夫妇入局时间点附近。

　　作为采用融资融券业务进行杠杆操作，而后遭遇损失的投资者，赵某并不是孤独的，其在6月30日收到的补充担保物通知的前一天晚间，北京市民周先生的妻子余女士也收到同样性质的文件，券商要求在7月1日收盘前通过补充担保品或偿还融资融券负债的方式，使信用账户维持担保比例达到或高于150%，如果在两个交易日后未能到达上述要求，将对信用账户进行强制平仓。

　　余女士收到的《追加担保物通知》还显示，在通知发出后两个交易日内，如果任意一天日终清算后信用账户维持担保比例达到或低于110%，中信建投也将对信用账户进行强制平仓。

　　据周先生所述，6月30日上午，其妻子余女士账户内股票几乎被甩卖一空。他们认为，j2直播，从实际经济损失来看，这一次平仓造成一个月前其总值上亿元的信用账户大幅缩水，仅剩约607万元资产。

　　周氏夫妇出具的对账单显示，2015年6月5日，余女士在中信建投开设的两融信用账户资产总值为1.05亿元。此后由于股价下跌，周氏夫妇的这一账户已大幅亏损，却还维持着相当大的体量。

　　截至当年6月29日，余女士在中信建投开设两融信用账户共有多氟多、勤上光电、永东股份等8只股票，买入成本共超过9675万元。减去浮亏，29日当天，余女士账户内的资产总值剩下7271.67万元，所持股票市值为7271.54万元。担保比例为1.19，还没有到1.10的清偿平仓线。这意味着他们还有时间补充担保品，而券商的突然平仓，让他们措手不及。

　　在2015年的股市因强平而受到的重创的投资者，其实远不止赵某和周氏夫妇。不同于赵某的偏激，大多数人都像周氏夫妇一样选择对簿公堂，希望能以合法、公正的方式处理问题。

　　●称券商事后修改业务合同

　　周氏夫妇与中信建投签署两融业务合同是在2012年9月21日。按照周先生的说法，真正开始大手笔操作是在2015年5月，由于当时股市尚好，他希望抓住机会加杠杆，“到6000点了就撤，去做实业”。

　　然而，此时重仓入局的周氏夫妇，赶上了股市的强弩之末。2015年6月12日，沪指上攻至5178点高点，此后开启大跌模式。