12家民营医院的整体情况也反映了广告费对营收拉动的边际效应在递减。2014年到2015年，12家民营医院广告费增加6113.12万元，营收增加41961.5万元，净利增加10330.83万元，即1元广告费带来营收增加6.86元，净利润增加1.69元。

　　巨额广告费流向百度

　　上述巨额广告费，很大一部分都流入了百度等互联网搜索平台。

　　新京报记者统计发现，12家民营医院有5家在年报中提及广告采购客户为百度等搜索平台，总计5400万元以上的广告费流向百度。如华韩整形2015年前五大供应商中3个为广告采购，向百度采购了2317.2万元广告，占其广告费的34.8%；丽都整形2015年采购客户前三均为百度当地广告代理商，向百度采购了1424.06万元广告合同，占当期广告费的25.69%。

　　因为广告费支出，“莆田系”民营医院与百度还一度“掐架”。2015年4月，莆田(中国)健康产业总会称“网络竞价规则导致医疗机构沦为为互联网打工”，要求会员单位自2015年4月5日零时起，暂停与百度在竞价推广方面的合作。

　　华韩整形、丽都整形均为“莆田系”民营医院，在12家民营医院中，还有莲池医院和祥云医疗2家“莆田系”医院。上述4家“莆田系”医院年报披露的数据显示，2015年广告费支出不仅未降，反而从2014年的合计1.57亿元，增加到2015年的1.95亿元，占12家民营医院广告费总额的82.28%。

　　莲池医院在2015年“响应号召”，2015年减少了百度等网络的广告投入，对百度广告费减少236.70万。但在减少推广后，莲池医院2015年营业收入仅比上一年增加99.02万元，净利润则减少了167.35万元，降幅11.98%。

　　而莆田(中国)健康产业总会执行会长林国良创立、副监事长李昕隆为实际控制人的华韩整形，则将对百度的广告采购，由2014年的1952.1万元，提高到2015年的2317.2万元。华韩整形的营业收入则由2.47亿元增加到3.38亿元，净利润由211.08万元，增加到2940.49万元。

　　平均毛利率近50%

　　净利润被广告费吞噬，但在保持足够多的接诊量情况下，民营医院仍是一门十分挣钱的生意。

　　新京报记者统计了34家挂牌民营医疗企业的经营数据，2015年34家企业平均毛利率为49.79%，12家民营医院平均毛利率为48.68%。而根据深交所最新发布的上市公司2015年年报，深交所医药生物行业202家上市公司平均毛利率为46.35%，医疗服务行业11家上市公司平均毛利率为36.54%。

　　民营医院能够达到如此高的毛利率，秘诀在美容整形业务。34家民营医疗企业，与美容整形相关的企业近半，毛利率也均在50%以上。

　　以俏佳人为例，2015年其毛利率高达75.26%。俏佳人在2015年年报中称，其客户均为个人。而其披露的客户情况显示，前五大客户就花费374.58万，占俏佳人全年营业收入的10.92%。另一从事美容整形业务的荣恩医疗情况与俏佳人类似，2015年其毛利率达到56.47%，前五客户消费均超60万费用。

　　新京报记者 李春平 实习生 李娜 北京报道

　　报料邮箱：[email protected]

　　案例1

　　伊美尔：两年砸1亿做百度推广

　　有望成新三板最“豪气”民营医疗公司；曾7次广告违规被罚

　　年营业收入6亿元、毛利率超过60%，这是拟挂牌新三板的伊美尔(北京)控股集团股份公司股转说明书披露的信息。这家从事医疗美容的民营医院在北京、上海、天津、青岛、哈尔滨等地合计拥有30家医疗美容分支机构。

　　靓丽的财务数据与初具规模的经营布局，为伊美尔引来众多机构投资者的青睐。在资本的支撑下，伊美尔开启了“砸金”时代，2014年、2015年，伊美尔销售费用共计支出2.8亿元，占两年营收总额的24.56%，而其中的41%，作为广告支出流向了百度。

　　毛利4个亿净利4千万

　　过亿的广告费支出，伊美尔力压同行——“莆田系”掌控的华韩整形，将成为新三板最“豪气”的民营医院。其目前还处在挂牌审核阶段，未正式登陆资本市场。

　　伊美尔从事专业医疗美容。伊美尔官网介绍，其服务涵盖美容外科、美容皮肤科、美容牙科和美容中医科等多种医疗美容服务，目前在北京、上海、天津、青岛、哈尔滨等地合计拥有30家医疗美容分支机构，每年为近20余万女性提供各项医疗美容和健康管理服务。

　　伊美尔股份公开转让说明书披露的数据显示，2015年度、2014年度营业收入为6.11亿元、5.29亿元。

　　而美容行业，一向是民营医院领域暴利行业。伊美尔也不例外，2014年、2015年，伊美尔的毛利率分别达到了64.89%、63.77%。