穆迪的地方政府和公共机构部副总裁诸蜀宁向《财经》记者表示，中国的中央政府债务和地方政府债务负担占GDP的比重接近41%，这从全球的角度看是很小的，扩大赤字率短期对中国政府负担的影响不大。

　　诸蜀宁同时提醒称，外国投资者更关心中国的或有债务，即地方政府融资平台、国企债务等，这些虽然没有直接纳入地方政府债务，但和地方政府有千丝万缕的关系。若考虑这些或有债务，中国财政赤字率是否扩大就需要慎重。

　　他直言，官方公布的2014年底的债务余额是大约24万亿（其中16万直接债务限额），但是如果考虑财政部公布的35万亿地方国企债务，总额会更大一些。“但是国企这些债务也不完全是净债务，因为国企也有相应的资产，所以关键要看资产的状况。但是因为国企的情况不透明，因此国际投资者对中国实际的负债率有不同的估计。”

　　外界担心，财政赤字扩大导致中国的通胀风险和挤出风险问题，汪德华认为大可不必，因为市场利率有下降的趋势，有些金融部门还有贷款放不出去的情况，即使以后出现通胀苗头，货币政策可及时跟上，灵活调整配合。

　　2万亿赤字盘子怎么花

　　根据有关研究机构的测算，若2016年的赤字率为3%，则意味着财政赤字规模大约为21700亿元，与2015年财政赤字规模16200亿元比较，赤字将增长5500亿元。在如此大规模的赤字安排背后，财政支出的效率问题引人注目，“这个盘子的支出取向是什么”，“如何监督才能花得有效”，成为2016年全国“两会”代表委员们热议的话题。

　　3月4日，国务院总理李克强在看望出席全国政协十二届四次会议的经济、农业届委员时说，今年赤字率会有“比较大幅度的提高”。新增赤字将主要用来为企业减税，同时部分用来保障民生。积极的财政政策会更加有力，稳健的货币政策要松紧适度。

　　一位经济学者表示，中国扩张财政支出，不是政府再铺摊子、上项目，更不是各级政府再现“大干快上”、“大手大脚”刺激内需的情况，这均会产生无效或低效的财政资金运用，他们提醒，财政赤字盘子的监管要实现“花得最好”。

　　余永定表示，这一次财政投资应汲取2008年应对金融危机的刺激政策得失，在执行中要比上次更加谨慎，设计更好，挑选好项目，掌握好节奏，不要太着急。具体投向哪些领域？他建议，公共设施建设等领域有大量可供投资项目，尤其是城市公共设施如地下管线，还有长江生态保护、农村基础设施建设等，这些投资将改善中国的经济结构。

　　《财经》记者梳理从今年已经披露的政府支持的方向，财政投资集中在棚户区改造配套基础设施建设、城镇污水处理设施配套管网、地下综合管廊试点及铁路建设等领域。

　　多位学者表示，财政赤字创造的支出空间，应当不会简单地通过直接投资加码，而是侧重支持“三去一降一补”的供给侧改革。韦森表示，强调供给侧改革，不是再来一轮大规模的靠政府设计和引导的人为产业转型升级，再搞高投资率刺激经济增长，或靠政府推动的投资试图维系超高增长速度，这只会把中国经济推向大萧条。

　　根据2015年中国GDP约67.67万亿元的规模测算， 中国的赤字率每增加1个百分点，财政可望增支6767亿元。赵全厚对《财经》记者解释，这笔钱不是用于减税，便是用于开支。如果是用于扩大政府投资，正如1998年和2009年两次扩大赤字率所投向的方向一样，投到铁路、公路、基建的“铁公基”建设当中，则有可能会带来需求的增加，补齐建设的短板，但也可能导致政府投资过旺带来的产能过剩和挤出效应。

　　《财经》记者接触的多位权威人士表示，针对企业的结构性减税，则可以直接增强企业活力，降低企业成本，让更多企业有利可图，从而鼓励企业投资，保持并增加就业。

　　杨志勇也提醒，要严格把控投向，严格监督项目，重视项目可行性评估。财政部财政科学研究所研究员文宗瑜告诉《财经》记者，透明而科学的监管，才是财政赤字去向的关键。

　　“把赤字盘子放在明面上，通过人大等机构的评估、监督、跟踪，理清每一笔支出的账目。” 陈兴动对《财经》记者表示，扩大赤字是权宜之策，这种反周期措施并非常态，因此2015年底的全国财政工作会议提出，要“阶段性扩大赤字”。