回头看，A股有三轮明显的牛熊转换：1999年的大牛市，和2003年、2004年的大熊市；2006年、2007年的创纪录牛市，和2008年的传奇熊市；2014年下半年到2015年6月的疯狂杠杆牛市，和去年下半年至今年年初史无前例的股灾熊市。

　　在A股接受过这三轮牛熊市考验、并且有公开数据可以证明自己的人，屈指可数，王亚伟是其中一个。

　　前华夏基金公司总经理范勇宏曾经著书《基业长青》，书中有王亚伟的一些简介和他对王亚伟的评价。

　　根据书中所述，王亚伟是1989年安徽省理科高考状元，清华大学双学位。1995 年10 月，王亚伟加盟华夏证券东四营业部做研究咨询，一年后任研究部经理。

　　范勇宏提到王亚伟：“他为人低调，生活简朴，一家人租住在东四十条半地下的房子里。”

　　1998年2月，范勇宏负责组建华夏基金管理公司。4月28日，兴华基金成立，王亚伟任基金经理助理，直至2002年1月8日王亚伟卸任，他经历了第一轮的牛熊转换。

　　1999年，兴华基金的净值增长战胜指数，但与同行相比，排名靠后。

　　2000年，A股迎来牛市，沪深股指分别上涨52%和41%。范勇宏写道：“王亚伟未能很好地把握市场热点转换带来的投资机会，对网络科技股调整的幅度和时间跨度认识不足，在20只基金中排名倒数第二。”

　　2001年，全球“网络泡沫”破灭，沪深股指分别下跌20.62%、30%。王亚伟年初减持了科技股并增加了组合的流动性，兴华基金全年小幅亏损3.84%，在33 只基金中排名第一。

　　对于这轮牛熊市，兴华基金在王亚伟管理期间净值增长90.48%，同期上证综指上涨18.79%。

　　但范勇宏说，王亚伟投资手法与其他基金经理相比并无过人之处。整体看，他初步表现出谨慎投资、尽量规避风险的投资风格，业绩呈现“牛市落后、熊市抗跌”特征。

　　第二轮牛熊市，正如前文所述，王亚伟连续3年前两甲，两夺收益率冠军，一次亚军，表现出“牛市领先、熊市抗跌”的特征。

　　2012年5月，王亚伟离职华夏基金转型私募。从2005年底接手到辞职，华夏大盘基金复权净值增长率达1198.9%，累计单位净值增长率1046%。这是一个国内基金业难以复制的业绩。

　　在最近的这一波牛熊市，王亚伟已身在私募，业绩数据不再公开。

　　不过，“聪明投资者”收集到一组数据：截至2015年10月23日，成立于2012年12月27日的昀沣1号收益率112.21%，最大回撤是24.04%，年化收益率30.56%。

　　截至2015年10月30日，成立于2014年11月28日的千纸鹤1号收益率39.01%，最大回撤是20.16%；成立于2015年1月13日的昀沣3号收益率5.22%，最大回撤是23.8%。

　　从收集的信息来看，这三只产品是王亚伟本人管理的。之前，王亚伟成立的私募公司千合资本被曝有好几只产品业绩很差，据称并不是王亚伟本人管理。

　　单从这三只产品数据看，王亚伟的回撤率不算高，但也不算低，收益率偏低，这个成绩单跟很多私募比，比较普通。

　　范勇宏曾经总结过王亚伟在公募基金的失误。包括许多重大的事件付出的代价。

　　比如，1998 年刚开始管理基金，投资五粮液时，拘泥于原先设定的目标价，最终1 000多万元的账面盈利化为乌有。

　　再比如，管理华夏成长基金期间，他曾提前买到后来的大牛股，但往往因熬不住而过早卖出。例如，贵州茅台2001 年一上市，华夏成长基金就重仓买入，但是华夏成长基金在熊市里坚守几年后始终没有收获，最后在黎明前退出。

　　还有中集集团，华夏成长基金也过早退出，没有能够享受到2004 年干货箱量价齐升的行业景气。

　　2004~2005 年期间，王亚伟的选股面不够广，对一些持续成长的优质股票研究关注不足，重仓投资了一些业绩弹性较大，但抗风险能力比较弱的股票，一旦发生负面因素冲击，公司的经营业绩会受到较大负面影响。

　　范勇宏总结的王亚伟的投资理念核心是：“在独立思考的前提下，仔细研究，不拘泥于投资法则的条条框框，采取灵活的操作策略。”

　　“王亚伟犯过不少错误，但这些错误无碍他成为一个优秀的投资人。”这是一个基金经理的评价。

　　从神坛到妖魔

　　不过，在这三波牛熊市中，王亚伟经历了黯淡无光到被公众追捧、再到如今总有媒体踩踏的真实。