广电总局限制明星亲子真人秀的背景下，上市公司华录百纳躺枪，其曾高溢价收购《爸爸去哪儿》冠名运作方蓝色火焰。明星真人秀横行娱乐营销，屡创天价冠名费、招商费背后，明星IP正备受资本热捧。高估值、天价收购的背后，同样蕴藏着高风险。

　　“爸爸们”限播

　　一纸“限孩令”让华录百纳躺枪，陷入尴尬的境地。

　　日前，国家新闻出版广电总局下发《关于进一步加强电视上星综合频道节目管理的通知》，将从节目数量、内容、播出时间等方面对真人秀节目进行引导调控，原则上不允许再制作播出明星子女参与的真人秀节目。

　　这被业内称为“限孩令”。此通知带来的直接影响便是，《爸爸去哪儿》《爸爸回来了》等一系列明星亲子真人秀首当其冲将不再制作播出。

　　新金融观察记者了解到，《爸爸去哪儿》是湖南卫视从韩国MBC电视台引进的亲子户外真人秀节目。目前已经播出三季，均取得不错的收视率，其第四季原计划将在今年暑假制作播出。

　　“《爸爸去哪儿》系列是现象级综艺节目。”一位业内人士告诉新金融观察记者，《爸爸去哪儿》的火爆，不仅仅体现在收视率上，更是体现在其水涨船高的广告招商费用。而如今，其将不再制作播出，无疑对围绕其的相关企业造成直接影响。

　　有消息称，《爸爸去哪儿》第一季的冠名费是人民币2800万元；第二季独家冠名费达到3亿1200万元，总招商破13亿元；第三季的总招商破15亿元；《爸爸去哪儿》第四季虽然尚未定档，但它的广告招商已达15亿元，该季的冠名权还未敲定，但预计不会低于第三季的5亿元。

　　吸金能力可见一斑。

　　但由于近年来“靠明星博收视率”已成为各大卫视的共识，从《爸爸去哪儿》开始，亲子真人秀走入大众视线，多位尚未成年的明星子女一夕走红，代言广告、参演影视剧、出席商业活动，都成为这些明星子女们收获巨大名利的途径。而这些暴利背后，明星子女的言行和隐私不断遭到曝光，“星二代”的成长也在不断受到来自社会舆论等各方的压力。

　　这招致了“限孩令”的出台。《爸爸去哪儿》将停播，这不仅仅影响节目的广告招商，资本市场也没能躲过。

　　2014年4月，华录百纳发布重组预案称，公司拟收购蓝色火焰100%股权，预估值高达25.07亿元，增值率高达671.38%。

　　资料显示，蓝色火焰早年为央视广告代理，目前为国内知名的品牌营销和内容制作运营公司。

　　其先后运作了《快乐大本营》《天天向上》《非诚勿扰》等多个重量级栏目的内容营销项目，还制作并成功运营了音乐节目《最美和声》，出品电影《快乐大本营之快乐到家》《爸爸去哪儿》等。

　　并且，热点栏目《爸爸去哪儿》《最强大脑》的栏目冠名，均是由蓝色火焰运作。

　　值得注意的是，华录百纳发布预案之时，正值《爸爸去哪儿》第一季热播完结，第二季呼声正高。因此，有投资者怀疑，高溢价收购蓝色火焰正是因为《爸爸去哪儿》。对此，华录百纳董秘在接受投资者电话调研时表示，蓝色火焰25亿的估值和《爸爸去哪儿》的走热没有任何关系，是按照其盈利能力测算出来的。

　　不过这并不能打消市场疑虑。“限孩令”一经出台，市场上便传闻，《爸爸去哪儿》被停播可能会对华录百纳造成影响。

　　明星IP热

　　针对这种传闻，华录百纳对外表示，

　　新金融记者 曹晓龙

　　作者：曹晓龙