这些被投企业有一个共同点：都在突破AR/VR 的一个或者几个关键技术。我们正在完成一项新的投资，该创业者的技术在根本上提高AR/VR 显示解析度。我判断，在AR/VR 的小型化、显示和互动等方面的用户体验明显提升之前，我们不会看到精彩而丰富的内容，市场也只能缓慢地增长。

　　在2017/18 年，智能手机VR 和移动一体机VR 将大步发展，高通的骁龙835 将进一步提升移动VR 的体验。 在2017 年底，我们将看到800ppi 的显示，这比目前的550ppi 的VR 显示有了提高。

　　但是，VR 的retina 解析度是2000 以上ppi，目前显然还有很大的差距。随着5G 的到来，智能手机VR 和移动一体机VR 的用户体验将有根本的突破。因为5G 的数据传输速度将最高达到20Gpbs，是目前4G 的10 倍。有了这样的数据传输速度，画面的清晰度提高、视角（FOV）增加、以及视频的更新率增加。而5G 的延时比4G 降低10 倍，达到1～2ms。这样移动VR 从头部转动到光学显示的延时可以保持在小于20ms。

　　随着5G 的到来，移动VR 上的社交、多人游戏、直播等应用的用户体验将大幅提高。

　　图2: 5G 为移动AR/VR 提供技术突破

　　IoT

　　万物互联(IoT)方面，炒作和过热的阶段已经过去几年了，经历低谷之后，现在处于新技术期望值曲线的“领悟的爬坡”阶段。创业者的理性和耐心初见成效。但是，IoT 的市场碎片化高，技术门槛比较低，“成为细分市场的第一”成为IoT 领域创业的行之有效的模式。

　　例如，我们在2015 年投资的移康智能已经成为中国智能视频门铃的第一品牌；而我们在2016 年投资的Ring 则是美国市场智能视频门铃的领导者。相反， 在IoT 的创业公司经常犯的错误是产品线过长，没有一款产品形成规模，在行业中领先。我预料智能家居在2017/18 年将是有收获的一年。

　　人工智能／机器学习

　　人工智能方面的创业和投资的温度持续高涨。当然， 许多号称“人工智能”公司并没有人工智能的专家，也谈不上具备人工智能的技术。

　　在智能语音方面，在云端BAT 凭借着天然优势，地位难以撼动。

　　在终端和硬件侧，科大讯飞 、云知声（高通投资的公司之一）和思必驰等公司领先。

　　在计算机视觉方面，商汤科技、旷视科技、和依图科技等在2016 年有了鼓舞人心的进步，他们在安防、金融、商业等方面的应用都验证了收费模式。在2017 年，商汤等公司业务收入有望上规模。

　　自动驾驶在2016 年是充分竞争的一年。少数创业公司借机成功退出。我们投资的Cruise 以12 亿美金被通用汽车购并。 今天，开始在自动驾驶领域创业已经为时过晚，但是在汽车领域的人工智能应用仍然有许多机会。我们最近完成投资的美国创业公司ClearMotion 就是一个极佳的案例。

　　他们推出了第一个汽车“数字底盘”：根据实时监控的行驶路面情况，主动控制底盘的减震器，使得驾驶平稳度大大提升。驾驶平稳对于任何车辆的驾驶都重要，尤其将成为自动驾驶场景中，一个关键的用户体验。

　　图3: 平稳行驶成为自动驾驶的必要用户体验

　　BAT 和商汤科技正在成为人工智能／机器学习的平台公司，atv，除了个别行业（如自动驾驶）他们在纵深投入之外，在其他领域，平台公司将和合作伙伴一起完成端到端的解决方案，成为他们在特定领域的合作伙伴，将是2017/18 年在人工智能／机器学习的创业模式。

　　这个模式的创业成功，很大程度上取决于应用公司和平台公司的价值创造比率，如果是70%:30%，也就是说平台公司的价值创造小于30%，atv，那么成为平台公司的合作伙伴是有吸引力的。

　　如果创业公司致力于开发自己的人工智能／机器学习的底层技术，规模巨大的垂直行业仍然有平台机会。根据高盛2016 年11 月发布的人工智能研究报告，到2025 年，每年人工智能应用的规模巨大的行业有：

　　? 能源：节约成本1,400 亿美金

　　? 商业：节约成本540 亿美金，创造新收入410 亿美金

　　? 健康医疗：节约成本540 亿美金

　　? 金融服务：节约成本和创造新收入340～430 亿美金

　　? 农业：目标市场200 亿美金