李浩军先生曾是腾讯的产品经理，经历过移动互联网从爆发到「寒冬」的整个周期，主导及参与了包括小红书、Keep、典典养车、小红唇等项目的投资。在本文中，李浩军先生结合他的投资案例，分享一些他对于当下机会的体会和观察。

　　题图：GGV（纪源资本）投资副总裁 李浩军先生

　　1、困惑与机会

　　我从2012年进入VC行业，至今已经走过了四个年头，所以严格意义上在行业里自己也还算是半个「新人」。但四年多的时间里，我也恰巧经历了移动互联网从爆发到现在所谓「资本寒冬」的整个周期。这次我想与你分享自己在投资过程中的一些思考。

　　最近一段时间，无论是创业者还是投资人在方向上都感到非常迷茫。究其原因就是目前中国经济处于下行期，加之从2015年开始，智能手机用户的人口红利开始逐渐消失，整个创投圈也正好处于「上一波移动互联网高潮刚过，下一波趋势尚未清晰」的阶段。

　　很多人在这个时间点看不清楚未来的方向，所以便显得焦虑。实际上当年在Google、Facebook上市以后，也有很多人问互联网还有没有机会，而真实的情况就是美国互联网在Google、Facebook之后每年还是能诞生一家几百亿美金的公司，包括Uber、Twitter等，atv，都是在Facebook、Google之后诞生的，所以机会总是存在的。

　　另外，像中国这样一个正处于转型期的人口大国存在着非常多的机会，关键在于我们如何发现机会并牢牢地把握住。

　　比如当初移动互联网刚起步，离大势清晰尚早时，腾讯非常害怕失去在即将到来的移动互联网时代的地位，所以每个部门都绞尽脑汁地想着开发各种各样的移动应用，甚至鼓励内部竞争。即使两个部门开发一样的产品也是被允许的，后来就有了微信。所以从这个角度看，微信出自于腾讯也是个必然。

　　因此，我觉得现阶段无论是投资人还是创业者都不要太过焦虑，所谓「沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春」，要想在下一个大势来临的时候把握住机会，需要有一个平和、乐观的心态，同时还要提高对新事物的洞察能力。

　　2、机会蕴藏在新人群中

　　这一两年，我在社交和消费升级两个方向上看得相对较多，如今新兴90后、00后人群需要更好玩，更符合他们调性的平台来满足他们的需求，这其中有很多的机会。

　　社交

　　我一直认为，社交是每隔四五年就会出现大机会的行业。背后的逻辑其实还是人群的更替，新兴人群在新的环境（包括网络环境，手机硬件环境等）下，对于新的自我表达方式的诉求。

　　从QQ和微博最近的公开数据中也可以看出，QQ作为年轻人的熟人社交工具，目前用户基本已经见顶，熟人关系链基本已经建立，所以年轻用户的兴趣交友需求需要新的平台来满足。其实在美国的青少年中，这两年也有很多人已经不愿意使用Facebook了，原因之一就是嫌Facebook不够酷。

　　图片来源：《企鹅智酷：2016年微博用户研究》

　　另外一方面，微博却出现了连续多个季度活跃用户的上涨。可以看到随着网红经济、直播等新的玩法的兴起，用户尤其是下沉在三四线城市的用户被逐步唤醒并回归。通过快手的飞速成长，也可以看出新兴用户群体的力量。 因此，我们还是认为在这里会有大的平台型的机会诞生，关键在于你能不能为用户提供更好的交互体验，如果能形成高密度的用户关系和使用频次便能够带来更好的社交交互体验。

　　消费升级

　　图片来源：《BCG波士顿咨询：中国消费者洞察2016》

　　引用前段时间波士顿咨询公司(BCG)发布的一篇报告，即使中国的实际GDP增速进一步放缓至5.5%（低于官方预期），到2020年，中国的消费市场仍将扩大约一半，达到6.5万亿美元的规模。18-30岁的年轻人口将占全部城镇人口的三分之一以上。他们的年消费增长率为14%——是上一代人（35岁以上）的两倍。到2020年，年轻一代在消费总额当中的占比将由目前的45%增至53%。

　　这些年轻消费者大多成长在中国经济市场化改革、财富不断扩张的时代。他们没有经历过上一代人记忆中的经济紧缩和困难时期，这也使得他们的消费意愿更加强烈。

　　那么问题来了，这些年轻的消费者有什么不同？我在投资的过程中发现了这两个变化。

　　第一个变化：有调性的社区电商成为年轻人购物主要来源之一。