玻璃壶中的水温达到沸点，原本平静的水面鼓起气泡，陈文江斟上一杯乌龙茶，水汽氤氲中，她复盘过去2年，所带领的执一资本投资进展，穿插回忆曾在鼎晖的一段投资史。

　　穿行于投资行业20余年，陈文江不断尝试寻找性格中“挑剔”与“开放”间的平衡点：一方面，做投资需要剔除看项目过程中的陷阱，挑选出靠谱的人和项目；另一方面，还要兼顾创投行业中的理想主义和情怀，用开放的心态不断寻找。

　　在这种摸索中，陈文江经历了在鼎晖投资奇虎360、百世物流、途家、本来生活、九阳小家电等项目的过程，2014年，她看到经过数十年酝酿的互联网行业到达爆发点，并带动经济走向依靠创新增长的趋势，而原先的资源消耗型经济已经没有后劲，这让她决定自立门户成立执一资本，重点关注产业互联网化，集中于居住、金融、物流、汽车等与互联网结合的投资领域。

　　近期，执一资本成为“2016小饭桌新锐投资机构榜”上榜机构之一，其创始合伙人陈文江接受小饭桌专访，分享执一资本投资产业互联网背后的思考逻辑，并解析执一资本在汽车领域的投资打法。

　　投资不蹭热点

　　小饭桌：哪些因素让你决定重点关注产业互联网投资？

　　陈文江：我们的主要打法是专注于产业互联网化这条主线，并在此基础上聚焦跟居住、金融、汽车、生活服务相关的领域。我们每一位同事都会有自己关注的垂直领域，并对其进行深度研究、对产业上下游进行梳理，从而寻找合适的投资机会。

　　我们不会跟着市场上出现的热点或风口进行投资，atv，但毕竟身处创投行业，需要用开放的心态看待技术对产业结构变化带来的影响。因此，我们在投资上遵循“二八原则”，即，注入80%的精力进行专业化聚焦，用另20%的精力观察市场出现的新变化。

　　在中国，广义的IT行业经过十年、二十年的发展，致使互联网渗透到消费者日常生活，你已经无法退回到没有网络、没有智能终端设备的生活，技术生产力也随之改变商业运作模式。

　　其次，国内经济正在经历调整与转型，甚至正走在经济下行的周期，加之整个宏观资本市场处于低谷阶段，很多人都比较悲观，但我们觉得中国经济结构转型给我们带来了机遇。资源消耗型的经济增长方式已经没有后劲，它只能依靠创新驱动提升资源利用率。

　　创投行业正迎来百年难得一见的机遇。

　　但市场上能够真正将线上和线下、技术和实体产业融合起来的团队并不多，这要求投资人既懂互联网，又要对相应的垂直产业链、行业的低效和痛点有深刻理解，明白哪些可以通过技术方法解决。否则容易陷入虚幻、表面的创新。

　　这也是过去两年O2O被炒得虚热的原因，很多人全身心扑进去后发现很受伤，因为他们简单地将O2O理解为上门服务或做个APP就能解决的问题，所以最终要为其交学费。

　　正如20多年前互联网刚刚在中国出现的时候，所有人都觉得它充满想象力，以为任何事情加个“.com”就很伟大。与过去两年O2O的境遇如出一辙，但现在一说到O2O就彻底否认也不对，这些原因都在于很少有人看本质。

　　因此，我们决定挖掘产业互联网本质，遵循商业基本规律进行思考。

　　投资具备体量、厚度和行业低效痛点的垂直行业

　　小饭桌：执一资本会从哪几个维度判断某个垂直产业是否值得投资？

　　陈文江：我们在产业互联网化这条大主线下所选择的垂直产业，主要有这几个考量点：

　　第一，产业体量足够大，市场达到万亿级别。只有在一个足够大的垂直产业中，才能有足够大的空间施展，如果只是在一个小池塘里搅和很难做大。

　　第二，看产业是否有足够厚度，既具备专业性又有复杂性，有足够的厚度，公司才能够建立起足够宽的护城河。

　　第三，产业中是否有很多痛点和低效的地方在。IT切入行业形成生产力后，就有机会提升效率和创造价值。比如资源驱动型行业，谁掌握上游资源谁就是王，IT所能发挥的作用微乎其微，那么这个行业就不是我们的“菜”。

　　小饭桌：过去你对汽车行业的投资很有经验，atv，你认为其中还存在哪些变革的机会？

　　陈文江：在汽车行业，有些机会是主机厂商的，需要几个亿的资本砸下去，我们只关注创投基金可以改变的机会。