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新的投资方是小米，是乐视，还是阿里巴巴？

锤子科技 CEO 罗永浩出质给阿里巴巴的 205.38176 万股权并没有在对方手里呆太久。4 个月后，开奖，这 200 多万股权又重新回到了罗永浩的手上。

10 月 18 日，锤子科技 CEO 罗永浩在上海梅赛德斯奔驰文化中心正式发布锤子 M1 系列新品，一时间罗永浩和锤子科技重回手机圈舆论中心。在发布会后不久，GQ 发出一篇锤子科技 CEO 罗永浩的专访稿件，宣布 50 万台现货一抢而空。行业议论纷纷，大体上是说锤子 M1 给足了消费者诚意、锤子这次可以活过来了…

今年 6 月份，本来就已经在媒体和行业的种种质疑里，锤子科技 CEO 罗永浩又被媒体挖出其已将 205.38176 万股质押给阿里巴巴，其在锤子科技的占股比例由 56.30% 变为 28.46%，减少的 27.84% 股权已部分或全部质押给阿里巴巴。简而言之，这大概就相当于抵押股份贷款的性质，如果罗永浩在一定期限内拿到融资或现金流就可将这部分抵押赎回。

在发布会后的第三天，不少媒体注意到罗永浩已经赎回了质押给阿里巴巴的股权。我们可以在公开的全国企业信用信息公示系统中查询到，此前在 2016 年 6 月份登记的一笔锤子科技罗永浩出质阿里巴巴中国的股权交易信息状态已修改为“无效”。

在锤子 M1 畅销三天后，atv，锤子科技罗永浩将出质给阿里巴巴的一部分股份给赎回了，尽管这很容易让人联想到、一些媒体也将此举解读为锤子 M1 畅销带来的现金流帮助罗永浩夺回抵押的股权，不过具体分析来看，这两件看似关联的事情应该没太大关系。

如果真的有 50 万台现货并一抢而空，我们大概可以算出一个数据就是 2500 （元）手机平均价格 * 50 万 = 12.5 亿左右的销售额。不过 50 万台的销量说法一出，手机圈内也一片哗然，对于锤子科技这个体量的创业公司来说，这么大的备货需要准备的资金和风险都无异于赌博。随后锤子科技 CEO 罗永浩也否认了 50 万台现货的说法。

50 万台现货是没有了，也不要管这能换来多少股权，但锤子科技本身财务紧张是真的。根据一个月前成都尼毕鲁科技股份有限公司（Tap4Fun）披露的公告信息，其作为锤子科技投资方的公告显示锤子科技在 2015 年全年亏损 4.62 亿元，2016 年上半年亏损 1.92亿元（2016 年半年报财务尚未审计）。

如果锤子 M1 产品回款并没有我们想象的那么快，且本身也并不足 50 万台的销量，那么排除本身产品带来的现金流，很有可能是锤子科技方面已经拿到了新的融资。

罗永浩本人也在锤子 M1 发布会结束后接受媒体群访时明确表示，无论是投资和收购都有在跟一些公司洽谈，但具体到哪些公司还涉及到保密协议暂不方便透露。这也基本印证了此前关于锤子科技的一些收购传言，无论是小米、乐视还是行业里诸如阿里巴巴这样的巨头。

根据腾讯科技整理出的信息，锤子科技此前也曾完成多轮融资：

?2012 年 3 月，获得天使投资人吴泳铭的 900 万元人民币投资；

?2013 年 5 月，获得来自紫辉创投和陌陌的 7000 万元 A 轮投资；

?2014 年 4 月，获得来自金石投资、海通创意资本、紫辉创投和和君资本的 2 亿元 B 轮融资；

?2015 年 6 月，获得来自金石投资、久亦投资、抱团科技、迅游网络和合鲸资本的亿元级别的 C 轮融资；

　　▲罗永浩在 T2 发布会上