其实，从营收来看，大智慧去年实现收入11.31亿元，同比还上涨了72.82%。但每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，大智慧2016年业绩巨亏的原因有多个方面。其中包括，视频直播社交平台亏损较大，因证券虚假陈述被诉存在预计负债，员工持股计划确认股份支付费用上亿元，计提各类资产减值准备合计达4940.43万元。

　　直播业务烧了16亿，“血亏”10亿多

　　每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，上市之时，大智慧选择了加大基础投入，实施产品和服务体系全面升级。公司在数据系统、技术系统、核心资源及服务体方面加大投入，由于这个投入是以人力为主的投入，大大增加了即期成本。这些投入的确提升了公司的数据及服务水平，但在行业景气度不高的背景之下，并没能给公司带来相应的业绩回报。

　　与此同时，大智慧向互联网券商转型的步骤也遭遇失利。

　　早在2014年8月，大智慧便透露出将重组湘财证券。2015年1月，大智慧披露具体方案，公司将斥资85亿元收购湘财证券100%。同时，将募集配套资金不超过27亿元。2015年4月，上述重组方案获得并购重组委审核有条件通过。

　　然而，在此关键时刻，因信息披露涉嫌违反证券法律规定遭证监会立案调查。这导致原本应该很快就能拿到手的正式批文迟迟未到，反而是在2015年11月等来了《行政处罚及市场禁入事先告知书》。2016年3月，大智慧宣布，鉴于重组相关的股东大会决议因逾期已经失效，且重组面临的障碍基本无法消除，公司决定撤回申请文件并终止相关事宜。

　　在重组失利后，大智慧很快找到了新的寄托。时值直播浪潮风生水起，大智慧便启动了“视吧”直播业务。据公告，“视吧”靠着大智慧的资源优势，曾在2016年9月成为直播行业排名第三。

　　但这样的风光，很大程度依托于大智慧的“烧钱”。

　　据2016年年报披露，大智慧去年对“视吧”业务在广告宣传、市场推广、从业人员配置、系统开发维护、平台网络运行成本和主播劳务报酬等方面进行了巨量投入。其中，主播劳务报酬总计发放13.96亿元，广告宣传投入总计2.1亿元，因视吧APP充值慧币而产生苹果、财付通、支付宝充值渠道手续费1100万元等。

　　每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者还注意到，“视吧”启动后，曾邀请了大批明星助阵。其曾搞过一个“7·7红包节”，邀请现代华尔街风云人物吉姆·罗杰斯、券商人士李大霄、量化交易大师安德烈·昂格尔、胡润百富榜创始人——胡润等诸多财经大咖参与直播；此外，徐峥、王子文等娱乐明星也曾成为“视吧”的座上宾。

　　与巨大的投入相比，大智慧此类业务的收入则要低了很多。据公告称，“视吧”主要收入来源仅为用户的充值。2016年，公司总计确认“视吧”收入仅5.53亿元，导致该业务报告期内严重亏损。用直播平台上的话来说，无疑是“血亏”的。

　　如此看来，直播这一杯羹恐怕并不好分。什么样的人爱看什么样的直播，看什么样的直播的人愿意掏更多的钱，这些问题都值得思考。