（本文刊发于《中国经济周刊》2016年第29期）

　　眼下，公众似乎已将P2P和老板跑路、兑付危机这些负面词语联系在一起，有的P2P新平台甚至以“真的不跑路”为广告噱头拒绝污名化。

　　据参与起草第一个国家级《互联网金融（网络借贷）企业信用评级与认证标准》的单位“网金中国”近期公布的《上海地区网贷行业2016年上半年度报告》（下称“报告”）显示，目前上海真正的网贷公司，因经营不善而导致兑付危机的公司，其实只有9家，占整体平台比例只有1.55%。另外，报告还公布了全国一些地区的问题网贷平台数量。

　　非吸、非集案件集中爆发，

　　P2P网贷成“背锅侠”

　　“P2P”是英文peer　to　peer的缩写，可以理解为点对点或人对人，这种模式自然是舶来品。在原产地，P2P网贷模式通常是信贷公司提供平台，由借贷双方自由竞价、撮合成交，网络信贷公司只收取中介服务费。不过，自漂洋过海来到国内之后，P2P网贷似乎发生了一些变化，经常搭上非法吸收公众存款这根高压线。

　　去年11月以来,全国非法集资案件集中爆发,从e租宝到今年4月被指涉嫌非法吸收公众存款和集资诈骗犯罪的“中晋系”，每个案子都涉及几百亿资金，投资者遍布全国，其中,e租宝的受害人数以万计。这些案件有个共同特点,即打着各种“金融创新”尤其是“互联网金融”旗号。其实，这些爆发兑付危机的企业大多是非法集资、非法吸收公众存款等， 不但不是真正的P2P，甚至就其实质来看，连互联网金融都算不上。

　　比如，泛亚是贵金属交易所，是给炒作黄金白银等贵金属提供平台的，在P2P诞生以前该模式已经在全国“泛滥”了，与P2P风马牛不相及，警方以“涉嫌非法吸收公众存款”立案。

　　e租宝严格意义上说是个四不像，已于今年1月被深圳经侦方面以“涉嫌非法集资”立案，不是真正的网贷平台。办案民警曾对媒体表示,从2014年7月“e租宝”上线至2015年12月被查封,“钰诚系”相关犯罪嫌疑人以高额利息为诱饵,虚构融资租赁项目,持续采用借新还旧、自本港台直播担保等方式大量非法吸收公众资金,累计交易发生额达700多亿元。安徽省蚌埠市某企业负责人王先生告诉记者,开奖直播的公司曾通过钰诚集团旗下的担保公司向银行贷过款,对方因此掌握了公司的营业执照、税务登记证等资料;但直到2015年底开奖直播的企业银行账户被冻结后,开奖直播才从公安机关处得知自己的公司被“e租宝”冒名挂到网上融资。

　　上海上半年95家网贷平台出现问题，仅9家为真正网贷公司

　　随着监管力度的加强，行业也迎来了优胜劣汰、去伪存真的时期。再加上今年上半年上海一些大平台诸如快鹿旗下的金鹿财行及当天财富等平台问题的暴露，很多上海投资者对于行业的信任度，也降到了冰点，选择了先撤资观望，谋定而后动。监管及资金流的双重压力之下，很多不合格、运营实力较弱的平台出现了兑付危机。今年上半年，上海发生问题的网贷平台数量为 95 家，同比增长 265.38%，占历史总问题平台数量的 42.79%。

　　据网金中国的统计显示，从2014年1月到2016年6月30日，全国累计发生问题平台数量为2218家，上海地区累计发生问题平台数量为222家，占全国问题平台数量的10%。从累计问题平台的绝对数量来看，占全国第三位，仅次于山东的384家以及广东的364家（见下表）。

　　另一方面，根据网金中国的数据，在 222 家上海的网贷问题平台中，仅有9 家是真正的网贷公司。最终产生问题，是由于经营不善，或流动性管理出现了问题。而其开奖直播那些问题平台，则属于非法集资、非法吸存，甚至是庞氏骗局的伪互联网金融公司。