如果希拉里当选，那么政策延续性使得经济平稳过渡，市场可能进一步提高对美联储12月份加息的概率，推动美元在短期内进一步上升。美债收益率可能窄幅震荡或者继续小幅上升。周五FBI再度调查希拉里邮件门事件使得美股和美元下挫，也反过来显示了希拉里当选在短期内更有利于美股和美元。

　　但如果特朗普当选，那么政策和经济的不稳定性可能会降低市场对经济和加息前景的预期，使得美元走弱，作为避险资产的国债可能会受益，收益率将出现回落。但从中长期来看，由于特朗普主张大幅减税，加上基建刺激，会导致未来几年美国财政赤字进一步回升，从而增加国债的供给量，这从中长期来看会压制美国国债的表现，可能会推升美债收益率。

　　3、对黄金影响

　　黄金今年的主要影响因素是利率和避险。上半年全球利率大幅走低以及6月份英国退欧是推动黄金价格上涨的主要因素。近期在全球利率回升，经济环境改善的情况下，黄金价格回落。

　　如果希拉里当选，政策和经济不确定性较低，加上美联储12月份更可能加息，黄金价格会受到抑制，难以明显上涨。

　　但反之如果是特朗普当选，那么不确定性升高以及市场加息预期回落和美元走弱都可能明显推高黄金价格。

　　对中国的影响

　　对中国的影响而言，希拉里对中国的各方面政策会延续，也相对友好，不会与现状有太大差异。

　　1、对人民币汇率的影响

　　而希拉里当选在短期内可能会推升美元，使得人民币在年底和明年年初仍有一定压力，但从去年的12月份加息的经验来看，一旦美联储加息，美元的强势就会放缓，加上欧洲和英国经济都有所企稳，英镑和欧元难以持续下跌，那么美元指数可能也不会持续上升，人民币兑美元的贬值压力也会相应放缓。

　　而特朗普当选的影响有所不同，可能短期内会导致美元走弱，暂时缓解人民币的贬值压力，但中期来看，特朗普的贸易保护主义（抑制从中国进口货物）以及主张将中国纳入汇率操纵国，都可能会增加人民币贬值压力。而墨西哥比索在特朗普当选的情况下，贬值的压力会更为明显。

　　整体上来看，希拉里当选更有利于经济稳定和金融市场稳定，而特朗普当选在短期内会打压风险资产，避险资产的债券和黄金反而会受益。

　　人民币汇率在希拉里当选情况下，短期可能有一定贬值压力，但中期可能转为稳定；而特朗普当选在中期来看对中国汇率不利。

　　2、对中国债市的影响

　　对于中国的债券而言，目前影响短端利率和中长端利率的逻辑和因素有所不同，短端利率主要是受汇率贬值压力以及资金面等因素影响，希拉里当选可能短期仍会对人民币汇率有压力，中期压力不见得大，年内短端利率可能仍难以下行，明年抑制因素减轻一些，而特朗普当选可能会形成中期的持续抑制。

　　而中国的中长端利率主要受供需关系以及对未来经济预期的影响。希拉里当选有利于全球经济和金融稳定和通胀预期的上升，中期来看对国内的中长期债券是偏负面的影响，起到推升利率的作用；而特朗普当选使得经济和金融市场风险偏好承压，反而有利于中长期债券，会起到压低利率的作用。

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