如果希拉里当选,考虑到政策的延续性和政见相对没有那么偏激,美国未来的政治和经济的可预测性相对更高,经济的过渡也会更为平稳,金融市场也不会那么恐慌。 但如果是特朗普当选,无论是领导人的个性风格还是政治主见,都会有较大的跳跃,政治和经济的不确定性和不可预见性都会提高,这可能会加剧金融市场波动。 当然,并不是说特朗普当选,其所主张的政策都一定能顺利推行,毕竟所有政策的立法都需要得到参众两院通过。11月8日除了总统选举以外,也将选出新的国会议员。任期两年的众议院435名议员将重新选出,任期六年的100名参议员中有34名参议员面临改选。 2014年选举后,共和党掌控参众两院,在参议院中有54个席位,在众议院有247个席位。在今年参议院选举中,共和党人需要保住的席位远高于民主党人,在面临改选的34名参议员中,只有10位民主党人,而共和党参议员有24名,因此共和党面临可能失去参议院控制权的风险。 如同奥巴马在共和党控制参众两院情况下很难推行政策,如果今年共和党失去参议员控制权,即使特朗普上台当选总统,未来要推行其政见和政策也会面临阻力。新总统将于明年1月20日宣誓就职,选举结果出炉到正式就职期间,新总统还需要任命新内阁成员和主要政府官员。 对经济的影响 从美国最近的经济状况来看,基本延续此前的温和复苏态势,就业改善,居民消费相对平稳。但今年美国经济复苏力度不算太强劲的一个主要障碍是美国企业的资本开支相对偏弱,企业不太愿意增加投资,甚至连生产的意愿也都不是很强,因此在今年美国GDP的构成中,产品库存和企业投资都是薄弱环节。 全球经济需求改善较弱是美国企业投资意愿偏弱的原因之一,但今年是大选年,美国总统的不确定性以及未来政策的不确定性也是压抑企业投资意愿的重要原因。 如果是希拉里上台,在政策延续性和可预见性相对更高的情况下,企业可能会恢复信心,j2直播,逐步增加企业投资。这可能在中短期内对经济形成向上的支撑力量。根据历史统计数据,在1949年到2012年,从GDP的实际增长率来看,民主党总统执政时期的GDP年均实际增速达到4.3%,比共和党的2.6%高出1.7%,这也显示民主党执政的表现平均而言好于共和党。 而特朗普上台的话,尽管有些政策主见(比如大幅降低企业所得税、放松金融监管、加大基建刺激等)对经济有利,但仍需要较长的立法流程,能否得到民主党的支持也不得而知,关键的是有些政治主张(比如贸易保护、限制非法移民和禁止穆斯林入境、将中国列入汇率操纵国)与目前的政策偏离度较大,可能引发贸易纷争和国家间的矛盾,形成不利局面和不利预期。特朗普上台意味着更大的不确定性,也使得企业不愿意轻易追加投资,在中短期内可能会压制美国经济的表现。 对金融市场的影响 从以往总统换届前后的金融市场表现来看,并无明显的证据显示总统换届会加大资产的波动性。至于奥巴马在08年当选时,金融市场的波动主要是次贷危机带来的,而不是总统换届本身带来的。 1、对股市影响: 尽管近期欧美股市的波动性不大,但从EPFR统计的海外资金流向来看,海外资金近期有撤离美国股市,一方面是加息预期,另一方面也是对总统选举不确定性的担心。如果特朗普当选,那么在政策和经济不确定性更高的情况下,股市的信心会受到打击,资金的撤离速度会加快,可能导致股市的快速下跌,类似于英国退欧的影响。希拉里当选情况下,股市的表现可能相对更稳定一些。 2、对债市/汇市影响 对债券市场和汇率的影响来看,近期海外债券收益率持续回升,源于欧美经济数据的改善以及通胀预期的上升。尤其是通胀预期的上升和美联储加息预期,是近期收益率曲线熊市变陡的重要因素。 因为从9月份的CPI数据来看,欧美国家都出现了一定程度的通胀回升,主要是石油价格以及部分大宗商品价格回升的带动,欧洲还因为汇率贬值,也形成了一定的通胀拉动。从欧美的通胀保护债券所隐含的通胀预期来看,通胀预期有所上升。而市场也在Price In美联储12月份加息,目前12月份加息概率升到年内高位。欧洲经济和通胀的改善,也使得市场预期欧央行和英国央行不会进一步增加宽松力度,甚至明年可能会开始缩减QE购买量。 (责任编辑:本港台直播) |