国泰君安：调整带来买点

　　“地产泡沫”预期拐头后，资金向股票、债券以及境外溢出，表现为股市、债市、商品的上涨和汇率的贬值。也就是说，贬值带来的资金流出事实上并不对其他资产构成“挤占”，atv，风险资产的回暖也不意味着债市就要下跌。短期市场可能过度解读了“利空”，在利率创新低的背景下，这是正常的情绪扰动，但难以持续。过去几波贬值导致的债市调整一般都对应着买点，我们认为，未来一段时间债市收益率仍有继续挑战新低的可能性。

　　海通证券：把握调整 布局来年

　　四季度债市始终受益于供需改善，而地产调控和SDR配置利好逐步消化，后续贬值压力和通胀反弹将是短期关注点，中期仍需考察制造业和地产投资情况。短期利率创新低后，建议对债市保持谨慎，维持10年国债区间2.4%-2.8%，直播，10年国开区间2.8%-3.2%。但是2017年我国经济下行压力大，贬值压力释放后，宽松仍有空间，四季度把握利率反弹机会，布局明年。

　　华创证券：高度警惕资金面收紧

　　周一早盘央行进行了500亿元3个月国库现金定存招标，中标利率较上期（9月20日）上行40bp至2.95%。此次的中标利率上行一方面是资金面趋紧，银行对资金的需求显著上升的体现，另一方面也存在跨年因素的扰动，但这一中标利率至少可以说明，银行的资金成本已经出现了显著的上升，这与近期的NCD利率的快速上升趋势是一致的。银行资金成本的持续上升必然使得银行要求更高的债券收益率水平，目前的收益率显然是偏低的，存在反弹的压力。