汇丰宣称，这是经过18个月内对内地互联网金融详细研究后得出的结论，即与15—20年前发达市场追求的综合金融服务相比，中国平安目前的经营环境更有利于推动综合金融服务取得成功。

　　研究报告指，将平安H股、A股的评级由“持有”上调至“买入”，目标价分别为56港元和47元人民币；上调评级是因为他们决定撤除在之前估值中对中国平安一直采用的20%综合金融估值折价。

　　截至9月29日收盘时，中国平安H股、A股股价分别为41.00港元和34.19元人民币，均隐含着约37%的预期上行空间。

　　据了解，James E Garner是汇丰在亚太地区首席金融分析师，主要关注亚太保险行业和公司。对平安集团的重新评估，他坦言花费了约两年的时间，历经三个阶段：

　　2014年9月，平安集团掌舵人马明哲曾安排了一次与James E Garner一对一的会谈，马明哲阐释了公司所追求的IFS（互联网金融服务）模型的独特理念。

　　经过两年的数据分析与评估，James E Garner对平安集团的“综合金融+互联网金融”模式无疑有了更为深入的认识，其带来的协同效应与价值亦逐渐得以愈发明晰的呈现：

　　其一，客户迁徙，公司内各子公司新增客户中的43%源自于客户迁徙；其二，用户迁徙，公司互联网用户转化为新增客户的人数达637万，占上半年新增客户总数的35.9%，2014年该指标仅10%；

　　其三，在推动客户迁徙同时，平安集团基于大数据分析，多维度挖掘客户潜在需求，交叉销售水平稳健提升，如平安银行逾2200多万张流通信用卡中，约40%的获客均来自其他子公司渠道。

　　在传统金融板块三驾马车（保险、银行、投资）驱动的基础上，发展势头迅猛的互联网金融，渐成平安集团进一步提升估值的切入点。“未来十年，将是核心金融业务和互联网金融业务协同并进的策略。”任汇川如是称。

　　有别于过往，自2015年起，分析师在评估平安集团的寿险、产险、银行、投资等业务板块后，均不忘加上“互联网金融”的选项。领先于行业的互联网业务频频“落子”，以科技驱动的客户管理方式，正成为平安价值重估的重要催化剂。

　　言及互联网金融，引用平安集团副总经理李源祥提到的一件趣事，或能从侧面印证中国平安互联网金融战略的受认可程度：

　　8月初，印度某大型集团老板带着他的儿子和经营团队，乘坐私人飞机逾10个小时，从孟买飞到上海拜访马明哲，聊了一个多小时后即启程返回孟买。原因在于该印度集团在建立互联网数字战略，聘请了五间顾问公司（埃森哲、安永、凯捷、波士顿咨询公司、麦肯锡）写建议报告书。

　　“碰巧的是，五份建议书的开端介绍国际案例，直播，第一个都是平安集团，且五份建议书的结论，都是建议参照平安集团的互联网转型做法。”李源祥笑称。

　　此前，华尔街顶级投行—— Jefferies & Co（杰富瑞集团）亚太区分析师曾给出大胆估算，如果平安互联网金融平台是一家独立的互联网公司，基于庞大的用户基数以及在具有吸引力的行业快速增长，该平台的估值可达500亿美金。

　　盘点梳理平安集团旗下的互联网金融板块：陆金所控股（包括陆金所、前交所、平安普惠）整体估值达185亿美元，平安好医生估值30亿美元，两者估值已逾200亿美元；再加上发展势头正劲的平安好房、整合完成后的平安支万、由一账通领衔的平安金科等等互联网金融子公司，数百亿美元的整体估值绝非“夸大其词”。

　　若以400亿美元测算，其占中国平安（601318.SH/02318.HK）逾6200亿市值已逾四成，这艘金融业中的航空母舰，谱写的故事将愈发有趣。

　　平安集团总经理任汇川曾直言，未来5年内，中国平安的规模及市值将跻身全球上市公司前30，金融机构前8，保险公司第一。