此外，程小勇亦表示，近期BDI指数反弹的主要驱动力是煤炭、铁矿石等大宗商品进口需求回暖所致。而大宗商品反弹主要是中国实施供给侧改革所引发的价格反弹，并非是商品需求增大所致，在全球宽松货币的背景下，BDI指数可能会实施中级反弹，但由此判定BDI指数已摆脱熊市束缚还为时尚早。

　　长江期货研究员高旭认为，BDI指数原则上只与运力和需求有关，运力是指船舶数量，需求就是商品运输量。大宗商品市场需求上升导致商品运输量增大，在目前运力处于饱和的状态下，航运价格自然会不断攀升。

　　BDI指数拐点或现

　　9月8日，发改委在举办的稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动工作会议上要求煤炭协会与符合先进产能的煤企签订资源承担稳定市场、调节总量任务的相关协议，意味着部分先进产能将被获准适当释放，但调整后的年度产能不能突破276个工作日核定的产能。

　　“从历史数据来看，大宗商品价格与BDI指数呈正相关性。”刘慧峰表示，目前来看，煤炭的供应释放不会太快，相关政策调整对产量也不会有太大的影响，276个工作日制度将继续实行，下半年预计会维持较强走势。上半年粗钢日均产量屡创新高，atv，下半年受季节性因素及国家政策影响，对铁矿石需求将不会进一步上升；而房地产政策逐渐收紧，基础设施建设对钢价的托底作用大于拉动，钢价预计会走弱。综合来说，下半年BDI指数将会承压走弱。

　　以铁矿石为例，业内人士表示，虽然8月钢厂维持较高利润，加上从7月以来场内库存一直不高，但8月钢厂整体采购节奏并没有加快，按需采购的同时维持低库存运作。相反的是，贸易商在港口的出货态度较为积极，大型贸易商在8月整体表现压价出货，挤占不少中小贸易商的空间，使得整体价格并没有趁机站上新的高度。

　　新湖期货认为，从中长期来看，铁矿石在三四季度整体仍有增量释放，而需求方面，无论是终端的季节性还是钢厂在去产能下生产很难达到二季度水平等因素都对矿石不利，每吨55美元以上矿价难以长期维持。

　　“当前大宗商品的供给侧改革导致的供应收缩进入尾声、货币宽松边际递减，因此BDI指数可能会提前拐头向下。”程小勇认为，当供给侧改革引发的供给收缩因企业利润改善和产出恢复而结束时，大宗商品进口热情也将随之降温，到那时，BDI指数与大宗商品将迎来下行拐点。（来源：中国证券报 作者：官平 郑俊）