不过，彭博专栏作家David Fickling认为，这位巨头想要完全操控锡市场并不容易。究其原因，一是锡“鲸”可能并不想要坐到这个位子上。在流动性如此差的市场，交易员可以在对手恐惧的时候轻而易举地吃掉大量份额。二是如果市场视为被操纵的话，交易所不会坐视不理。LME的交易规则允许交易所迫使交易员与对手方交易，削减其仓位。三是与LME其他金属不同，锡是公开喊价交易，很难通过交易程序来掩盖行踪。

　　“如今处境窘迫的空头们可以在情势反转的时候实现完美一击，对这位大多头来说，卖出是迟早的事情，而一旦空头闻到血腥的味道，一场大屠杀就将展开。”David Fickling称。

　　管中窥豹 锡市复苏信号

　　市场关注的还有，神秘巨头的举措是否为全球锡价即将趋势性复苏的信号。“神秘巨头可能相信锡价已经接近市场底部，于是趁着现在的低价大量购买锡库存，预期在市场反弹之后可以大赚一笔。”业内人士表示。

　　从供需层面来看，景川表示，锡供需短缺形势将对锡价形成一定支撑，但随着未来锡供应形势的逐步好转，锡价将会有所调整。库存持仓比没有构成恶性逼仓的条件，atv，但会造成虚盘的心理压力，对价格上升有利。整体而言，锡价保持回升的势头没有改变。

　　综合世界金属统计局与国际锡业研究小组的数据，当前全球锡市场供需短缺形势虽然严峻，但并未恶化且有好转的迹象。

　　今年以来，受供给侧改革影响，锡行业供给与库存出现了同时减少的情况：中国和印尼作为全球最主要的锡供应国，2015年产量同比大幅减少，世界锡矿山产量同比减少超过了1.6万吨，而全球锡矿年产量也只有27万吨左右，减幅比例很大。库存方面来看，截至上周五收盘，上期所锡库存为2955吨，较上周增加1053吨；LME锡库存为4290吨，为今年一季度末以来新的低点。

　　彭博涵表示，今年下半年开始的环保督查是造成锡供应短缺的最直接原因。7月中旬环保督查组进驻锡主产区进行督查整顿，致使冶炼加工厂大面积停产整顿，停产产能对应产量约占全国45%。虽然8月中旬环保督查陆续结束，华锡集团也于8月16日完成年度检修开工复产，但由于粗炼等重污染环节停产导致中间原料减少，影响精炼锡成品的最终产出，复产工厂难以满负荷生产，因此复产短期难以改善市场供应短缺的情况。今年9月份精炼锡产量预计为1.38万吨，环比较上月持平，但较7月产量减少将近5%。

　　从国际方面来看，今年前七个月，最大出口国印尼的精炼锡出口同比下降了28%，其中7月下降了近75%，从锡矿砂进口来看，今年1-7月我国累计进口缅甸锡矿砂近21万吨，占我国进口总量的72%，与去年同期相比增长53%左右，极大弥补了印尼锡出口下滑的缺口。

　　根据国际锡研究协会（ITRI）近来的研究，缅甸锡年产量或已达到5万吨的高峰，未来缅甸锡产量的长期前景主要取决于未来是否会发现新矿，否则产量会在接近峰值后减少。

　　彭博涵表示，供应短缺将下游需求缺口放大，未来锡价仍存在长期上行基础，但鉴于目前锡价已处于历史高位水平，短期或将维持震荡格局。

　　“中长期观察，现在锡市场的库存处于非常低的水平，未来几年，随着库存不断被消耗，包括生产的产量水平的限制情况，其周供应水平还会继续下跌。基于此，未来几年锡价是比较乐观的，到2020年锡价还有可能再回到3万美元左右的水平。”国际锡业协会中国区首席代表崔琳表示。（来源：中国证券报 作者：王朱莹）