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A股各主要指数上周均跳空低开，3月中旬以来的强支撑位宣告失守，很多市场投资者都在疑惑，在宏观经济略有企稳之时，股市却为何如此的不给力。 市场的此轮快速下跌始于5月6日，当时市场传言称“证监会将暂缓在海外上市的红筹企业回到国内上市”，证监会在当日的例行发布会上对传言做出了回应，表示对海外上市的红筹企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响正进行深入分析研究。 兴业证券相关人士表示，壳资源传闻仅仅是下跌的导火索，根本原因仍是经济弱复苏、货币稳健、股市资金供需不均等因素导致的A股存量博弈和资金消耗的弱市格局。 股市失血不止 对壳资源进行炒作，在本港台直播国股市的历史上并不稀奇，但“战略新兴板”暂时无望推出的消息则让市场对于壳资源的炒作达到了登峰造极的水平。 自3月中旬传出“十三五”规划删除“战略新兴板”以来，壳概念相关股票受到关注，部分壳概念股票成为了A股市场里的明星。删除“战略新兴板”意味着已完成私有化或正在私有化进程中的中概股与H股将不得不选择借壳上市的方式。 目前，除人人网、陌陌等少数公司私有化进程缓慢外，大部分中概股的私有化进程都正在快马加鞭。与此同时，港股今年频现退市潮，物美商业的私有化更是只用了两个月时间便宣告尘埃落定，这在港股私有化的历史上并不多见。 从3月中旬后，壳资源价格就开始平步青云，这一方面源自真实需求，另一方面也有资金炒作的因素。不过这一势头在证监会表态“壳资源炒作盛行，对中概股回归A 股可能产生的影响正进行深入分析研究”前后受到了极大遏制，很多壳资源概念股就像“泄了气的皮球”。 当然，除了壳资源概念股一泻千里外，市场对于监管层叫停特定行业跨界定增的传闻也让另外一些被炒作的概念股一蹶不振。事实上，不论是借壳上市还是跨界定增，如果最终的确为某家上市公司带来了净利润的增长，也都是属于通过外力的方式，但更多的还是对于个股的炒作。 而真正“抽股市血”的则是各路资本的减持与套现。数据显示，4月产业资本的月度净减持额创2015年7月以来的新高。而5月的第一周，产业资本连续第9周净减持，净减持额70.09亿元，再创2015年7月以来周度净减持额的新高。 华泰证券分析师薛鹤翔表示，5月限售股解禁的压力总体上要大于4月，从而产业资本减持的压力也将大于4月；同时，5月后两周的解禁压力要大于前两周；另外，由于6月解禁压力要远大于今年以来的每个月份，所以非产业资本资金或许会在5月底减持以规避6月解禁减持压力给市场带来的风险。 长期资金望而止步 近期除壳资源和跨界并购外，“国家队”的动向成为市场另外一个焦点，特别是在养老金、MSCI资金、深港通资金还不能入场的情况下。 虽然在海外股市各类平准基金早已有之，但恐怕没有哪个国家的股市投资者会像现在的A股市场一样，都聚焦在“国家队”身上。海外平准基金的作用是在市场出现非正常波动的时候进场干预，对市场的中长期趋势基本不会产生影响，因此海外的投资者一般也不会把平准基金当“对手盘”来做。 而放眼国内，虽然除了一个季度才发布一次的上市公司季报以外，市场上没有任何“国家队”确切的信息，但是市场投资者却喜欢天天都讨论“国家队”，仿佛“国家队”就是开奖直播们唯一的“对手盘”。甚至有一些投资者捕风捉影，认定“国家队”现在的操作是高抛低吸，导致股市近几个月涨也涨不上去，跌也跌不下来，单边做多和单边做空都会很难受。 广发证券相关人士表示，虽然市场并不非常清楚“国家队”究竟是什么操作思路，但是一旦市场投资者都形成了这种“横盘”的预期，那么就注定无法吸引那些注重稳定正回报的长期资金入场。市场在这方面要回归正常，要不然就是等“国家队”资金彻底退出市场之后，要不然就是早日公开“国家队”的操作思路和退出路径，从而稳定投资者的预期。 另外，即使股市中还有少数对股市长期趋势乐观的投资者，但问题却是很难找到可以高枕无忧的股票。从2015年6月开始，股市经历了三轮“股灾”，但股票的估值仍然不能说很低，期望通过盈利扩张赚取长线收益的资金很难进场。 有业内人士表示，目前对市场长期趋势还持乐观态度的人一般是那些去年“股灾”以来仓位就一直很低的投资者，开奖直播们在躲过了三轮“股灾”之后，其实也忍不住想要进场了。 但摆在这些投资者面前的一个现实问题是——即使经历了三轮“股灾”，还是很难找到基本面好且估值又便宜的股票。这些投资者面对的问题体现在，虽然目前上证综指的整体估值只有18倍，确实已经回落到了比较低的位置，但是创业板指数的市盈率仍然还高达146倍，2800余家上市公司市盈率的算术平均值仍然超过80倍，远未到“正常水平”。 上述广发证券相关人士表示，估值是“快变量”，盈利是“慢变量”，因此进入股市的长期资金往往都是赚盈利的钱，而不是赚估值的钱，这些资金只会在估值中枢比较稳定的时候进场，否则估值的大幅波动会完全抹杀掉盈利扩张的收益，现在来看还没到这些资金要进场的时候。 新金融记者 刘子安 作者：刘子安 (责任编辑：本港台直播) |