证券时报记者 程丹

　　全国股转公司近日公布了今年以来首批针对年报的问询函，涉及9家挂牌公司，问询的主要内容包括信息披露不一致、关联交易未明确、融资及分配情况出差错、财务报告出乌龙等问题。

　　全国股转公司相关负责人表示，将在2015年年度报告事后审查过程中陆续发布年报问询函，各市场主体需严格按照规则要求披露年报，注意年报披露质量。一家券商的新三板业务人士认为，当前很多挂牌的中小企业信披意识非常淡薄，监管层的持续督导和自律监管手段将逐步地把企业引入规范。

　　信披内容前后不一致

　　随着越来越多企业登陆新三板，信息披露缺乏，已成新三板企业的“通病”。挂牌公司及其相关人员对新三板业务规则熟悉程度不高，重视度不够，无知犯错、无意违规的现象比较常见。

　　上周五，全国股转公司对恒业股份、同济医药、蓝山科技、菁英时代、九鼎集团、阿波罗、达仁资管、朗铭科技、易点天下等9家挂牌公司发布了年报问询函，要求公司按照问询函要求对相关问题予以说明，在4月8日前报送全国股转公司公司业务部。

　　其中，信息披露内容前后不一致成为挂牌公司屡屡触碰的雷区。在恒业股份的问询函中，现金流量分析数据的准确性受到关注。全国股转公司指出，在公司年报第四节“管理层讨论与分析”现金流量状况相关表格中，经营活动产生的现金流量净额为959.67万元，筹资活动产生的现金流量净额为3127万元；但现金流量状况分析中，经营活动产生的现金流量净额为-540.33万元，筹资活动产生的现金流量净额为4627万元，前后披露的数据不一致且差异较大。全国股转公司要求核实现金流量表中相关数据的准确性。

　　同样的问题，在九鼎集团的年报中也有所显现。针对九鼎集团的问询函中，全国股转公司指出，该公司财务报表附注中披露的“可供出售金融资产”前后不一致，“可供出售金融资产的情况”中有可供出售债务工具和权益工具，“期末按公允价值计量的可供出售金融资产”中没有可供出售债务工具，需进一步核实。并且，报告期利润表中，“投资收益”约为8.05亿，现金流量表中，“取得投资收益收到的现金”约3.82亿，二者不一致。

　　同时，信息披露“漏项”情况也较为常见。以同济医药为例，其监管函中强调该公司“基本信息”中未披露签字注册会计师、会计师事务所地址。蓝山科技也未披露研究开发项目特点、划分研究阶段和开发阶段的具体标准，以及开发阶段支出资本化的具体条件，和各研发项目资本化开始时点，资本化的具体依据、截至期末的研发进度等。

　　据统计，仅去年就有48家新三板挂牌企业由于信息披露违规被点名批评。一家券商的新三板业务人士指出，信息披露已经成为新三板挂牌企业的短板，信息披露的完善有助于投资者更好地了解企业情况，也能帮助企业找到志同道合的投资者，需提高新三板信披的规范程度。

　　重大事项含混不清

　　除了信披不严格外，一些企业的年报中还存在重大事项含混不清、关联交易未明确、融资及分配情况出差错、财务报告出乌龙等问题。业内人士指出，这与企业发展不规范有一定的关系。

　　在达仁资管的问询函中，全国股转公司重点关注的是该企业的发行募集资金、投资收益、关联交易等情况。全国股转公司指出，达仁资管挂牌以来四次发行共募集资金约10.64亿元，第四节“管理层讨论与分析”显示，货币资金期末余额约4.34亿元，期末货币资金余额较多的原因是“公司募资带来的货币资金”。第七节“融资及分配情况”显示，截至2015年12月31日，公司已将上述募集资金全部使用完毕，前后不一致。同时，在2015年投资收益中，该公司可供出售金融资产持有期间收益为2613万元，2015年和2014年平均可供出售金融资产账面价值约为1.27亿元，可供出售金融资产平均收益率约为21%，而可供出售金融资产持有期间收益一般为债券利息或股权分红，年报中达仁资管未说明相关权益投资产品性质、期限及持有期间收益情况。在关联交易方面，该公司未披露关联方应收应付款项是否为关联交易。

　　此外，同济医药的年报中出现了明显的乌龙。该公司年初并不存在账龄2-3年的应收账款，但年末却披露账龄3-4年的应收账款为387015元，矛盾较大。上述新三板业务人士指出，挂牌企业在年报中要高度重视，认同监管要求，避免违规乱象。

　　据了解，目前，券商开始逐步重视自身持续督导的义务，重视信息披露。部分证券公司已经成立团队，专门帮助企业进行信息披露。