在贾跃亭的掌舵下，乐视拥有视频、地产、电视、手机、汽车、体育、影业、金融等多个跨界子生态，上市7年多市值从50亿元飙升至上千亿元，后经历生存危机，停牌时市值依然有约611亿元。

记者【新葡京官网】查阅企业注册信息发现，今年5月是非上市体系多个子公司股东变更较集中的时段，至今，贾跃亭掌握的乐视控股或百乐文化旗下乐视金融、智能终端、乐视汽车、乐视投资等均有关键信息变更。

5月11日，乐视金融股东从乐视控股变更为贾跃芳和吴孟，而8月7日则又由贾跃芳和吴孟变更为乐帕营销服务（北京）有限公司。

去年欠乐视网最多钱的客户兼关联方乐视智能终端科技，是去年2月注册成立的，法定代表人为刘弘，总经理则是贾跃亭的“左膀右臂”阿不力克木・阿不力米提，今年4月25日，贾跃亭控制的百乐文化100%控股变更为乐顺科技（北京）有限公司100%控股，而乐顺科技（北京）有限公司又是百乐文化100%控股的公司，即是贾跃亭个人名下的企业。

乐视智能终端科技虽然去年2月份才成立，但肩负着乐视生态所有硬件的销售任务，这也是相较于2015年，2016年全年的关联交易额飙升的主要因素之一。

乐视致新电子科技（天津）有限公司召开的2016年3月2日第三届董事会战略委员会决议，转变乐视致新的销售模式，由原来乐视致新自行销售，改为乐视集团所有智能终端产品包括超级电视、超级手机、乐视盒子、VR、自行车等均统一由乐视智能终端科技为平台，再销售给线下渠道平台乐帕营销服务（北京）有限公司（下称【新葡京官网】“乐帕”）和线上渠道平台乐视电子商务（北 京）有限公司（下称【新葡京官网】“乐视商城”），再由乐帕和乐视商城对外销售。而乐帕唯一股东是乐荣控股（北京）有限公司，乐荣控股唯一股东是贾跃亭个人的百乐文化。

2016年年报显示，乐视网经营活动现金流净额由正转负，达-10.68亿元。乐视网称【新葡京官网】，主要是乐视致新对外销售硬件由先款后货改为有销售账期。

据了解股东更迭至今，目前乐视网仍然是乐视致新第一大股东，持有40.31%的股份，融创中国旗下企业持有33.5%　股权，为第二大股东。

乐视汽车（北京）有限公司，曾用名法乐第(北京)网络科技有限公司，唯一股东是乐视致乐科技（北京）有限公司，5月23日，其唯一股东由百乐文化变更为乐视致乐科技（北京）有限公司（下称【新葡京官网】“乐视致乐”），而后者的股东是贾跃芳和王佳伟两个自然人。乐视致乐是今年1月6日注册成立的。

5月18日，梁军宣布，即日起，超级电视在全渠道的销售职能回归乐视致新。这意味着由乐视智能终端科技平台销售的关联交易将终止。

据了解，融创中国通过旗下嘉睿汇鑫持有乐视网股权占总股本的8.56%，这笔股权按照停牌前股价计算，市值为52.37亿元，半年缩水8亿元。目前为了盘活乐视资产，这笔股权已经全部质押给了中信信托，融资11亿元，用来偿还于8月3日及9月23日面临回售的乐视网两只总额19.3亿元的私募债等。

不管怎样，乐视的困局也许还将持续一段时间，但这场孙氏主导下、乐视由内而外的切割手术效果如何，将决定“后乐视时代”的全盘棋局。

组合拳逻辑

而这一系列的“切割”可以视为乐视战略“向左走，向右走”的表象。

梁军告诉经济观察报记者【新葡京官网】，“我出任CEO到现在，核心工作是调整乐视网的战略。战略一调整，意味着组织、人员等都会发生根本性变化。”

7月21日，孙宏斌就任乐视网董事长同一天，他便吐露了困扰“新乐视”重构发展的三大难题，即关联交易、乐视非上市公司体系的股权、上市公司体系的股权问题。

近期孙宏斌的三个组合拳已经打出。一是处理上市公司和非上市公司的关联交易，让两者之间进行彻底的隔离，这在乐视网今年上半年业绩预告中，可以窥见一二，与乐视网上半年业绩预告同时发布的还有2016年财报修订部分，对于关联交易金额和企业主体均有清晰披露；二是对乐视网管理团队重新洗牌，以上集体高管任命则可以佐证；三是进行一轮资本运作，最近乐视网频发公告，其中包括融创质押其持有的所有股权进行融资，以及近期数次披露的关于将乐视影业注入上市公司的重大资产重组停牌期间进展公告，还有拟引进新战略投资者的消息。

近日坊间传闻孙宏斌拟给乐视改名的消息。这在西南证券张刚看来，在没有一个类似于阿里电商、腾讯游戏、百度搜索等的“现金奶牛”支撑下，不断烧钱、融资，循环往复，一朝“火烧连环船”，就是致命的打击，乐视非上市板块手机、汽车和易到等，巨额欠债、股权质押或冻结、裁员或离职潮等诸多丑闻下，对乐视品牌信誉度的损毁是巨大的，蔓延至上市体系公司，为了盘活乐视，改头换面是需要的。

乐视前高管对经济观察报说，现金流出了大问题，员工工资发不出来，对企业形象和品牌影响太负面了。