二季度财报中有一个细节表明了张朝阳的转变。搜狐该季度亏损8800万美元，其中广告费用成本高于此前的业绩指引预期。这是因为在二季度摊销了4500万美元的减值，这是去年为购买头部剧签订的大单，但三季度将不会再产生这笔费用。搜狐财报也预测三季度非GAAP会计准则下的亏损将缩窄至3900万至4900万美元之间。因为搜狐视频的重心已转向自制，这会比直接买剧的成本低。

曾经的网剧版《匆匆那年》掀起网剧翻身仗

但这是一个需要慢火去炖的长周期，无论演员、导演、剧本、口碑，都需要慢慢磨出下一个《匆匆那年》。抓住头部就抓住了会员与流量，至于长尾的PGC作品只是点缀与扩充作用。强IP的持续开发对搜狐视频而言是一个风险更小的原创思路，比如《刺客列传2》、《无心法师2》等。

从年初到现在的一个趋势是，广告在搜狐视频中的收入占比从60%下降45%或一半左右，相应提升的是付费会员以及直播、OTT的收入占比，其中会员收入占主要因素。表面看是品牌广告投放疲软，直播，但如果能让搜狐视频的整体收入维持增长，这其实是一个好现象，说明视频的营收结构趋于健康且多元。

就像微信公众号的涨粉，爆款网剧会迅速吸收大批付费会员，但会员同样会随着热剧效应的退潮而部分流失。所以，接下去就要看搜狐视频出爆款的能力与节奏周期，能不能跑赢付费会员的耐心。

以及