《王者荣耀》是近年来最火爆的手游，没有之一。从数据看，累计注册用户超2亿，日活跃用户超8000万，一季度每月流水高达30亿元。

不过，这款为腾讯带来不菲利益的国民游戏，昨日（7月4日）却成为了导致腾讯控股（00700.HK）股价暴跌的“元凶”。当日，腾讯控股暴跌4.13%，市值在一天之内缩水1099亿港元，盘中股价更是创出今年以来最大单日跌幅。

《每日经济新闻》记者【新葡京官网】注意到，当日腾讯方面推出“史上最严”防沉迷措施，以《王者荣耀》为试点，率先实施健康游戏“三板斧”：限制游戏时长、一键禁玩、实名认证。有投资者担心，腾讯如此“自断财路”，或对其收入产生影响。

此外，人民网【118图库】7月3日以来连续发表针对《王者荣耀》的评论文章，质问其“是娱乐大众还是‘陷害’人生”，并称【新葡京官网】“游戏不是天然的恶，但监管是少不了的关键环节”。使得对该款游戏的讨论进一步热烈。

腾讯股价昨暴跌4.13%

在6月27日，腾讯控股盘中创出288.4港元的历史新高后，其股价开始震荡下行。昨日腾讯控股以278.8港元开盘，开盘时股价还算稳健，但是上午11点后开始明显下跌，盘中最多下跌至266.4港元，下跌5%左右，这也是腾讯控股今年以来最大的单日跌幅。最终，该股收跌4.13%至269.2港元。

而就在不久前，腾讯控股还被认为是港股牛股的标杆，投资者对其青睐有加。数据显示，2017年以来，内地资金通过港股通就净买入了132亿港元的腾讯控股股票，位居所有港股通标的净买入第一名。截至7月3日，内资通过港股通持有腾讯1.12亿股，市值达到了302亿港元。该股也不负众望，今年以来连续上涨，屡次创出历史新高。

对于腾讯控股昨日的大跌，究其原因，《每日经济新闻》记者【新葡京官网】注意到，腾讯于昨日推出了“史上最严防沉迷措施”，以《王者荣耀》为试点，率先实施健康游戏“三板斧”。首先上线的是限制12周岁以下玩家每天只玩一小时，并计划上线晚上9时以后禁止登陆功能；绑定硬件设备一键禁玩；强化实名认证体系。

而《王者荣耀》对腾讯来说，可谓至关重要。腾讯2016年披露的财报显示，《王者荣耀》垄断了国内95%的MOBA手游市场，在移动电竞游戏收入中排名第一，占据了40%的份额。2016年，它为腾讯带来了高达68亿元的收入。这是什么概念呢？目前，A股市场共有3268家上市公司，其中有3079家上市公司一季度营业收入低于60亿元。换句话说，94.22%的A股上市公司，营收水平还赶不上《王者荣耀》这一款游戏。

不仅如此，日前，券商中国对《王者荣耀》今年一季度的净利润也进行了保守估计：一季度营业收入在60亿元左右，参照腾讯控股“增值服务”60.93%的毛利率，《王者荣耀》期内可为腾讯控股带来36.56亿元毛利润；如参照腾讯控股整体的29.34%的销售净利润，《王者荣耀》期内可为腾讯控股贡献了17.6亿元的净利润。

不过，易观互动娱乐分析师董振向《每日经济新闻》记者【新葡京官网】表示，虽然“三板斧”的执行会给腾讯造成一定的影响，但对于腾讯来说，应该在一定承受范围之内。

董振指出，首先，游戏具有一定的生命周期，《王者荣耀》的生命周期比其他产品长一些，但是不可否认的是这款产品在用户（数量）上已经达到临界值。其次，对于未成年人来说，其主要消费能力来自于父母，atv，游戏时长并不是决定其消费意愿的核心要素。目前来看，《王者荣耀》采取的防沉迷措施对腾讯起不到根本影响。相反腾讯的这一措施，会在一定程度上得到政府、社会等方面的认可，能够获得其他资源与正面社会形象。

中泰证券指出，“综合多家第三方数据，考虑部分未成年用户利用父母或陌生人身份证注册的情况，我们认为此次防沉迷措施推出影响的用户量在20%左右。”天风证券也指出，该游戏中小学生占比及付费率低，预计对腾讯影响不大。

“三板斧”效果有待商榷

在某种程度上，“三板斧”确实能够看到腾讯防范未成年人沉迷游戏的诚意。不过，速途网游戏事业部总经理王佩向《每日经济新闻》记者【新葡京官网】表示，“如果只是实名认证，很多办法都可以绕过去，实名认证难以实现真正的监管。”

对此，《王者荣耀》制作人李也坦诚，当前确实存在用户通过网络搜索到虚假身份证账号等现象。但小号问题，不止是游戏行业，而是包括视频、电商等整个互联网行业都面临的难题。在这种情况下，成长守护平台经过多次验证和评估，认为直接绑定硬件设备是较好的解决方法，这个功能将在近期上线。