一哄而上，又一哄而下。

2015年下半年到2016年上半年，众筹行业经历过如此潮起潮落的阶段。随着国家的鼓励、双创大潮的涌起，不少股权众筹平台开始出现，创业公司、巨头纷纷入局，包括京东、阿里、平安，都曾经做过股权众筹平台。只是后来，某些平台开始曝出问题，监管力度开始收紧，这个行业又逐渐偃旗息鼓。

如今，活下来的股权众筹平台已经不多，也没有多少平台高调亮相。据新京报，2016年，众筹行业问题平台中，涉及股权众筹业务的共有93家，约占问题平台的37.5%；据盈灿咨询，今年，正常运营非公开股权融资平台持续减少，最新数据显示，5月比上月减少7家，剩下95家。

不过，宜信创始人、CEO唐宁却在近期的多次演讲中，提到了宜信自身的天使投资服务平台——宜天使，更表示未来十年内，都看好中国的股权众筹。

为什么长期看好中国股权众筹？

在最近出席亚洲银行家峰会上，唐宁指出，中国高净值客户的资产组合存在着“三高”问题——固收类资产占比太高、房地产资产类别占比太高、人民币资产占比太高。这样的资产组合是不健康的。

这样的资产组合为什么在过去可以持续存在？这与中国的特殊情况以及刚性兑付预期有关。

在五道口全球金融论坛上，唐宁提到，中国的财富管理行业之所以一直没有起来，是因为过去从投资者的角度来看，“日子太好了”。不少资产背后，有各级政府、国家或者是其他准国家的显性或者是隐性的担保，没有风险，同时还有两位数以上的回报。

然而这种情况难以一直持续下去。首先，从经济发展宏观趋势来讲，atv，全球经济体的利率一直以来都在下行，全球利率的下行和趋同是不可逆转的趋势。其次，随着中国经济进入新常态，这样的情况也会出现在中国。近两年，随着中国经济增速放缓和汇率下行，市场上也开始出现“资产荒”，股权投资也在这几年逐渐成为主流资产配置之一。

唐宁判断，过去那种“梦境般”的投资机会已经不存在，未来十年，中国投资市场有五大趋势：第一，由固定收益类到权益类；第二，从短期投机到长期投资；第三，从中国资产到全球资产；第四，从单一产品投资到跨资产类别配置；第五，从一代创富到二代创富，企业家白手起家到了一定年龄之后，会希望自己的下一代利用国际化机遇、利用资本、利用科技等，持续创造财富，而不仅仅是保值。

天使投资无疑契合这种趋势。其是私募股权投资的一个细分类别，不仅是权益类产品，也是一种长期投资，而且在客户获得资产配置的同时，还可以推动创新的发展。

从宜信自身的角度来讲，其本身就有财富管理业务，为高净值人群提供资产配置方案，宜天使服务平台是一级市场投资的一部分，给有兴趣参与天使投资项目的投资人一个平台。

因此，宜天使负责人廖俊霞认为，天使投资服务平台跟宜信整体业务体系是高度契合的。唐宁也提到，是高端用户的需求催生了宜天使业务，同时宜信财富私募股权投资母基金本来就是国内数十家基金的LP，可以和宜天使业务有良好的互动。

从初创企业的角度来说，股权众筹平台也提供了资金募集、营销推广和投后管理等服务。

之前的众筹平台为何不成功？

在中国财富管理行业逐渐开启的背景下，（包括早期投资在内的）股权投资似乎潜力无穷，还能推动社会创新行业的发展，似乎应该是一个无论市场和政府，都颇为支持的行业。

可是，现实却是，在业界，众筹行业一度被备受追捧，创业公司涌现、互联网和金融巨头入局，部分平台出现涉及诈骗和非法集资等质疑，于是入局的企业也部分出现倒闭和转型，监管也曾经在去年下半年的金融整顿中，将股权众筹列入重点整顿行业。

为什么出现类似的情况？唐宁认为，中国的众筹行业前段时间之所以没有做好，是因为很多平台只是做了“把投资人找来+把项目信息放上去”这两件事，却没有做好项目甄别、培养和服务天使投资人的事。换言之，他们更像一个简单的信息中介，而非一个服务平台。

一级市场不同于二级市场，其信息高度不透明，需要投资者在海量项目中找到优秀的企业，同时具备反欺诈、分清良莠等能力，具有颇高的金融技术壁垒。天使投资是种技术活，目前只有部分天使投资机构和天使投资人能做好。

除此之外，天使投资失败率高、回报周期长，需要投资者是否有良好的投资心态。然而中国的天使投资行业发展依然存在初期，投资者的心态普遍比较浮躁，“还一直想着赚快钱”，还未形成正确的投资理念。

股权投资服务平台需要做好什么？