最近一段时间，各个互联网企业财报频发，在经济大势调整的时代，中国互联网的财报却是一个比一个漂亮，市值也屡创新高。这两天，中国互联网企业市值最高的阿里和腾讯都发布了最新财报，而且两者都表现非常不错。

　　阿里的财季不是自然年度，所以阿里公布是年报，2016年度阿里巴巴全年总收入达到1582.73亿元人民币，同比增长56%。非美国通用会计准则下的盈利，去年全年阿里巴巴集团经调整的净利润为578.71亿元；营运活动产生的净现金流方面，阿里为803.26亿元。

　　腾讯公布的是2017年一季度季报，：一季度营收495.52亿元，同比增长55%。盈利192.72亿元，同比增长44%。也是非常出色。

　　不过，我们比较阿里和腾讯要比2016年的年度。对比年报，阿里巴巴全年总收入达到1582.73亿元人民币，同比增长56%；超出腾讯全年总收入（1519.38亿元人民币）4个百分点。除总收入外，非美国通用会计准则下的盈利，阿里相比腾讯优势明显，去年全年阿里巴巴集团经调整的净利润为578.71亿元，超出腾讯26％；营运活动产生的净现金流方面，阿里为803.26亿元，超出腾讯23％。

　　比较年度，阿里还是压过腾讯一头。

　　而有意思的是，就在几年前，阿里全年收入还只有64.17亿元，连腾讯同期的利润都比不过。

　　而最近五年，阿里巴巴集团收入同比增速分别为72%、52%、45%、33%、56%，年均收入增速在51%以上。而腾讯同期增长率是40%，依靠更高的速度，最终阿里超越腾讯。

　　阿里和腾讯都是中国最优秀的互联网公司，腾讯起步比阿里早，形成规模比阿里早，也一直在赚大钱，为何腾讯还是被阿里超越了呢？这次超越会不会成为一道分水岭呢？我们来看一下。

　　一，优秀但是保守的腾讯

　　实事求是的说，腾讯是中国最优秀的互联网企业之一。腾讯的核心优势是它早早的就圈定了用户，用社交网络所建立的关系难以替代，更换成本高的优势，牢牢锁定的用户。

　　早在PC时代，腾讯就用QQ锁定了几乎所有PC用户。当年中国的网络是封锁的，用户要交流，在当时几乎只有QQ可用。而后来者要和早期进入者沟通，也只有接受规则，使用QQ。这样腾讯在早期就积累了数亿用户。

　　到了移动时代，腾讯又利用这数亿的用户打通账号，用微信扫清了所有对手，米聊做的比微信早，但是微信加入，米聊就迅速被消灭。

　　而腾讯的收入也是来自于这些用户的收割，腾讯最早搞的是增值服务，用QQ秀的展示差异来收取用户费用，之后很快，腾讯就找到了游戏这个盈利利器。要收费，游戏当然是最佳手段，网游行业就是这样兴起的，而腾讯的优势是有用户，可以直接转化。其他娱乐业务，腾讯虽然也搞，但是游戏是不可动摇的支柱。

　　腾讯一季度财报大亮的495亿，来自于广告的不到70亿，不够零头，而仅仅《王者荣耀》、《穿越火线：枪战王者》《龙之谷》三款手机游戏贡献就不止这个数字。

　　腾讯很赚钱，但是越来越像一家依靠基础用户数，靠游戏收割的公司。腾讯目前用户数达到顶峰，收入处于巅峰，数字很好看，但是天花板已经到了头顶。

　　最新财报里面， QQ月活跃账户数，比去年同期下降2%。QQ智能终端月活跃账户数，与去年同期持平。只有微信加上WeChat的合并月活跃账户还有23%的增长，但是这个速度也慢下来了。

　　腾讯的用户基础数已经快见顶了。

　　而腾讯的业务重点也非常偏重于手游，马化腾曾表示：“过去大家都以为腾讯什么都会做，我们也走了一段弯路。这两年我们变化很大，把越来越多业务都砍掉了......自从进入手游运营后，很多精力都在布局全球手游，这是我们的主业。”

　　腾讯的这种保守的布局可以依靠几个热点游戏增长，但是这种热点是不能持续的。

　　腾讯成功是收割用户，但是用户达到极限，收割就放缓。

　　腾讯可以做热点转换，从QQ增值转到PC游戏从PC游戏转到手游。但是个人用户的娱乐消费有上限的。所以腾讯很早就盈利，但是增长一直比较稳定。最终被阿里反超。

　　二，无限扩张的阿里

　　其实，阿里的业务模式是可以学腾讯的。