5月16日晚间，微博在开盘前发布了第一季度财报，这是微博第一次将财报放到了开盘前发布，有人说是因为有晚起习惯的微博CEO王高飞害怕分析师电话会迟到才作出此举。

　　然而，正是这一改动，让微博股票掀起了比过往发布财报时更大的波澜：其股价盘前涨11.5%，盘中涨20+%，最新市值是166亿美元，相比2016年最低点翻了5倍，atv直播，5月16日这一涨，对微博意味着很多。

　　微博的本质是流量入口

　　在基础数据层面，微博交出了一份很亮眼的成绩单。净营收13.7亿，较上年同期增长76%；归属于微博的净利润较上年同期增长278%，已经是连续第10个季度盈利，近3倍的同比利润增幅在中概股中为数不多，只有陌陌可与之比肩。2017年3月的月活跃用户数（MAU） 较上年同期增长30%，至3.40亿，这已是其MAU连续第12个季度增长率超过30%，已超过Twitter坐上全球社交媒体平台的头把交椅，这些是微博股价一天暴涨25%的直接原因。

　　间接原因还有近日科技股的集体“异动”，不久之前腾讯市值进入3000亿美金俱乐部，没过几天阿里巴巴也成功进入。全球TOP10公司已有7家科技公司，另外几家苹果、AlphaBet、微软、Amazon和Facebook也都创历史新高，资本更加青睐新经济，对于微博股价攀升或多或少有影响。

　　不过，深层次原因则在于，微博是一个流量入口。

　　成熟资本市场的投资人不会只为财务数字或者所谓消息而买卖股票——公司业务的价值预期才是决策基础。不久之前的伯克希尔－哈撒韦公司2017年股东大会上，巴菲特表示投资苹果是因为“苹果更像是一家消费品公司”。

　　如果将财报数据抛开，微博吸引投资者的关键在哪里？

　　微博在不同人眼里有不同的定位，有人说是社交，有人说是媒体，有人说是内容平台。汽车之家创始人、现在的蔚来汽车创始人李想，曾像巴菲特一样给微博一个一句话定位，他在2月8日深夜发了一则微博感谢微博CEO@来去之间（王高飞），因为微博团队的努力，让微博股价去年表现非常好，他赚钱了，“罗超频道”算了一下，其账面盈利应该在千万美元以上。李想在微博低点投资微博并且在亏损时继续持有，李想解释是因为看中微博这个流量入口：

　　“当时买微博的原因是微博比汽车之家、易车、搜房还便宜，这么大的流量入口，以后流量资源会越来越集中，就买了点，最多的时候账面亏了接近30%，一直拿着没动过。最近卖掉了一半，剩下的这些会一直持有下去。”

　　流量入口，许多公司都具有这个属性，比如百度、腾讯、阿里、今日头条。微博的流量入口特别之处在于，这个平台拥有ID和社交关系，在基于此进行内容分发，反而跟腾讯有点像，atv，不同的是，其社交关系链是开放式的，更容易传播，很适合营销，还有公共内容发布。

　　微博的MAU还在高速增长之中，这得益于其2016年重点推进的内容战略——吸引创作者创作海量图文内容分发到微博，吸引用户眼球。过去那个让用户晒晒“在做什么”或者“碎碎念”的微博已经一去不复返。通过内容化，微博的平台效应正在得到体现：更多的内容，进而获得更多流量，良性循环。

　　微博的新故事是YouTube

　　“内容分发”是微博过去增长的原因，最新的暴涨则是因为微博正视图让大家看到一个真正意义上的“中国版YouTube”。2016年微博强调的是内容战略——这是一个很大的概念，包括了信息流、短视频和直播，每个领域都有许多玩家，但内容分发在美国没有对标者。

　　现在，微博更加聚焦到短视频。在去年做好PGC的基础之后，今年又开始加强版权视频的布局和推动UGC视频内容。可以说，微博正在越来越像YouTube。

　　在YouTube被谷歌收购之后，不少中国玩家都想做YouTube，然而最终却发现事与愿违，PC时代UGC或者PGC的意愿、能力和水平都很弱——核心原因还是因为未能构建一个内容生态。最终，包括优酷在内的主流视频网站，都在将重心放到版权内容的竞争上，移动时代开始强化PGC，UGC基本没什么进展。从阿里让土豆来做短视频也能看出，视频网站没有打算同时涉足不同类型的视频分发。

　　反而是微博，正在越来越像YouTube。

　　1、在内容上全面覆盖。