汪华：在这个事情上千万不能有错觉，做创业不要把希望寄托于大公司傻，大公司懒，大公司反应慢。你没有任何的这个东西可以跟大公司拼。首先你要做的，是大公司在一段时间内，压根不会做的事情，或者大公司做了之后会自杀的事。比如说谷歌的Android对于微软来说，当时的微软就是自杀，他不能把自己的操作系统都免费了。

　　第二，别把大公司当作对手。大公司，你可以把它当作一个社会的基础设施，有些事情只有大公司推得动。比如说在全中国实现移动支付，只有大公司能做到。而大公司一旦把这件事做好了，大量创业公司可以从中受益。所以千万不要把大公司当做竞争对手，把大公司当做一个寄存生态来对待。

　　第三，从来不存在以弱胜强的想法。创业公司虽然一开始小，但在一开始扎进的领域想办法以强胜弱，随后每打一仗，搞到各种各样的资源，在局部战争里面以强胜弱。

　　贵与不贵不重要，关键是做成

　　主持人刘英航：人工智能领域是否有泡沫、估值是否贵了？

　　徐立：目前来看人工智能确实存在市场过热现象。过热会导致大家对市场应用的判断产生一些偏差。技术公司做垂直应用，第一要把产品深扎进去，第二需要大量的基础投入和长期的行业沉淀，但AI过热导致从业者比较浮躁，不停换方向尝试。关于估值，贵不贵关键还是看成不成，团队和方向很重要。

　　余凯：现在应该考虑的不是估值问题，而是怎么把研发往前推进。从投资人的角度来讲，贵与不贵不是那么重要，关键是做成。从创业者的角度来说，高跟低也不是那么重要，关键是能够拿到足够的资源，让这个公司可以做成，这是我核心的观点。

　　傅盛：我不觉得人工智能太贵，最大的问题在于投资人对人工智能了解得太少，很少碰到靠谱的，所以造成了鱼龙混杂。

　　人工智能起源于学术，但是后续推进的是工业界。在今天学术这个阶段，推进是比较有限的，后面都要靠大量的数据实践和应用实践。所以，我觉得第一波项目估值很贵可以理解，但是后面工程化、产品化的人，会做得更靠谱一些。现在很多公司真正做的是模型，距离产品还有很长的路。

　　黄明明：纯做算法的公司估值有些偏高了，刚开始纯做算法出来的，大牛的背景，一定估值上天。但是现在大家看了一段时间，明白了光有算法没用，你得应用落地。所以贵和不贵其实是相对的，一亿美金天使轮贵不贵，肯定贵，但是你如果看到它是一个一千亿美金的公司，那肯定要进去，能投多少投多少。

　　因此在人工智能领域，对产业的洞见和深刻的理解特别重要，要求我们作为投资的人必须要深入到产业里面，否则你怎么判断这是一个一亿美金的机会还是十亿美金的机会？

　　邝子平：我总体觉得是贵。现在绝大部分技术型的、平台型的公司目前还是一个2B的场景，但（投资机构）却把它们当作2C的公司来做。这样的公司，后续还需要多轮的融资支持它的成长。如果天使轮一下子把估值做到一亿，那A轮总得三亿，做到F轮怎么办？

　　汪华：其实很多人工智能公司估值来自稀缺性，而不是来自技术、价值或商业模式等等。还想补充一点，在任何一个领域，如果最后大赛道里面出了十个公司，第一波出来的公司往往只占了两个，八个还在后面。

　　抢滩自动驾驶

　　主持人刘英航：想问一下三位投资机构，接下来人工智能的领域重点会是什么，你们会投资哪些方向？

　　黄明明：自动驾驶一定是一个超大领域。顺着自动驾驶，还可以看雷达、电池等一系列的产业链。但是，雷达看了十几、二十家公司，实在下不去手，每一家都很贵，连小批量的量产都没有，却已经按照传统有量产能力的估值飞上了天，但是我们会围绕这个产业链持续来看。

　　另外我们觉得创业公司可以在特有的场景形成数据，从而产生正反馈，这个数据未必是大公司可以很容易拿到的，这个我们也在看，比如说人工智能+医疗。

　　邝子平：人工智能在医疗、金融等垂直领域的应用，我们现在比较努力地在看。同时，我们相信未来在无人驾驶领域会有较多的辅助出来，虽然现在有一点难。离真正无人驾驶车辆大量应用的时间点再近一些，可以投一些能提供更好解决方案的企业。